今日(4月9日)沙特将召开“OPEC+”(以沙特为代表的石油输出国组织成员和以俄罗斯为代表的非欧佩克产油国)视频会议,以讨论稳定油价的问题。

此前,在沙特当地时间的3月6日,OPEC与俄罗斯为首的非OPEC产油国未能就延长石油减产协议达成一致,沙特随后宣布增产并大幅调低官方石油售价,国际油价随之暴跌。

因油价暴跌,推动美股在疫情期间的恐慌性暴跌,影响美国经济,因此美国介入此次调停。

虽然美国介入此次调停,但是对于市场期盼的1000万桶日的减产或者更多的数字,我们保持否定的观点。

对于俄国而言,川普如果同意取消部分对俄国的制裁,俄罗斯可能会考虑与美国合作。但是普京的战略眼光也是多视野的。

其一,俄国无法确保川普2020年是否会连任;

其次,俄国在能源利益上更多积极的是与海湾国家沟通,普京更多是看未来;

从OPEC角度看,如果要达到每日减产千万桶日或者更高的数字,欧佩克必须说服所有产油国同意这一决定。

但是诸如利比亚、伊朗、伊拉克、巴西、加拿大这些国家都不会愿意减产,OPEC内部分歧较大暂难统一。

美国库存数据显示,截至4月3日当周EIA原油库存变动实际公布增加1517.7万桶,预期增加967.9万桶,前值增加1383.3万桶。

EIA报告显示,上周美国国内原油产量减少60万桶至1240万桶日。美国上周原油出口减少32.2万桶日至283.3万桶日。

EIA报告显示,美国原油出口连续3周录得下滑,美国原油进口连续3周录得下滑。

EIA报告显示,美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续5周录得增长,且创纪录以来新高。美国精炼油库存变化值连续11周录得下滑后本周录得增长,且创1月17日当周(12周)以来新高。

对于油价而言,如WTI(西德克萨斯)图形所示,交易层面留给投机者的空间有足够的安全边际,以4月1日起的3连阳作为价格划分基础,WTI呈现了19.74----24美元、26.5---28.8美元水平区域,可作为多空的价格投机区域。

原油当前波动率空间其一源自于空头急杀之后企稳的市场自身修复,其二,市场有对利好的预期博弈。

如上文所述预计,如果OPEC内部未能达成协议,俄、美、沙特三家可能会就产能各自下调,但是幅度有限。

即使谈判成功,原油供大于求的现状难以改变,1月份IEA预计2020年全球原油的需求增速为80万桶日水平,远低于过去10年的均值130万桶日水平,IEA的研究数据是出现在沙特和俄罗斯谈判之前,供需矛盾已经存在。

原油系列回顾参考:

4月3日:原油市场反弹恐“一步到位”

4月1日:川普电联普京   原油市场反弹还需条件!

3月31日:Brent与WTI价差缩减有意反弹?

(以上分析源于CMC Markets 市场分析师任震鸣)

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