什么是差价合约交易？

什么是差价合约交易？

差价合约是交易者和经纪商之间的合约。经纪商同意支付资产开仓价格和平仓价格之间的差价。这种合约不涉及对标的资产的所有权，但交易者可以根据他们对市场走势的判断，在交易差价合约时开立"买入"或"卖出"头寸。

差价合约的另一个关键特征是使用杠杆。使用杠杆交易意味着交易者只需支付初始保证金要求即可开立头寸，这是交易全部价值的预定比例。保证金交易同等地放大了潜在的利润和损失，因此理解和管理风险非常重要。

差价合约交易如何运作？

在差价合约交易中，您根据对价格上涨或下跌的预期买入或卖出一定数量的金融工具单位。

为了说明这个概念，让我们以我们最受欢迎的工具之一US NDAQ 100为例，它基于标的美国纳斯达克100指数的价格走势。

假设您进行了一些研究，并预期该指数价值将上涨。因此，您在US NDAQ 100上下了一个"买入"订单。对于指数价格每向有利于您的方向移动一个点，您将根据买入的差价合约单位数量获得收益。同样，对于价格每向不利于您的方向移动一个点，您将遭受损失。

什么是杠杆？

杠杆是使用从经纪商借来的资金来增加您对所选工具的敞口。您根据您交易的资产类别和工具支付一定的初始保证金。您的杠杆头寸随后提供更高回报的潜力，以及更高的损失风险，因为它基于交易的全部价值。

详细说明最后一点，当您与经纪商开立差价合约交易时，您存入保证金，而经纪商提供头寸名义价值的其余部分。虽然杠杆让您获得更大的金融市场敞口，但它也增加了您的风险，因为您的盈亏是基于头寸的全部名义价值。

差价合约保证金如何运作？

让我们假设一个交易者想要做多（或"买入"）10股特斯拉股票。在这个例子中，假设股票交易价格为每股1美元。头寸的全部价值将是10美元。然而，开立这个差价合约交易所需的保证金是20%，所以您只需要2美元就可以进入交易。

做多和做空有什么区别？

在差价合约交易中，您可以选择买入或卖出金融工具。如果您认为价格会上涨，就买入（做多），如果您认为价格会下跌，就卖出（做空）。

差价合约交易示例

通过差价合约做多股票

现在让我们看一个更详细的例子。假设您想要对一家（虚构的）美国上市公司ABC的价格走势进行投机。它的卖出价为98美分，买入价为100美分。这意味着点差为2美分。

基于您对市场和ABC基本面的研究，您认为公司的股价将上涨，所以您通过买入10,000份差价合约或"单位"，每份100美分，开立了一个多头头寸。当您开立交易时，会收取10美元的佣金，因为美国上市公司的佣金率为0.02美元（最低费用为10美元）：

(10,000单位 x 100美分 = 10,000美元) x 0.02美元 = 200美元

ABC的保证金率为20%，这意味着您只需存入交易全部价值的20%就可以开立头寸。因此，开立头寸需要2,000美元：

(10,000单位 x 100美分 = 10,000美元) x 20% = 2,000美元

⚠ 请记住，如果工具价格向不利于您的方向移动，您可能会损失超过2,000美元，因为损失始终基于头寸的全部价值。

由于差价合约交易使用杠杆，开立这个头寸所需的资金少于开立等值非杠杆交易所需的资金，如下表所示：

接下来，让我们继续这个例子，看看这笔交易的两种潜在结果。

盈利交易

假设您的预测是正确的。ABC在接下来的一周内上涨到卖出价110美分和买入价112美分。您以110美分卖出来平仓您的买入交易。退出交易时也会收取0.2美元的佣金（最低10美元），所以此时会收取11美元的费用：

(10,000单位 x 110美分 = 11,000美元) x 0.02美元 = 220美元

价格向有利于您的方向移动了10美分，从100美分（初始买入价或开仓价）到110美分（当前卖出价或平仓价）。将这个价格上涨乘以您买入的单位数（10,000）来计算您的利润（1,000美元），然后减去总佣金费用（入场时200美元 + 出场时220美元 = 420美元）。结果是总利润580美元，减去隔夜持仓成本。

亏损交易

在这种情况下，假设您判断错误，ABC的价格在接下来的一周内下跌到卖出价93美分和买入价95美分。您认为价格可能会继续下跌，所以为了限制损失，您以93美分卖出来平仓交易。退出交易时需要支付0.02美元的佣金，所以收取186美元的费用：

(10,000单位 x 93美分 = 9,300美元) x 0.02美元 = 186美元

价格向不利于您的方向移动了7美分，从100美分（初始买入价）到93美分（当前卖出价）。将这个价格变动乘以您买入的单位数（10,000）来计算您的损失（700美元），然后加上总佣金费用（入场时200美元 + 出场时186美元 = 386美元）。结果是总损失1,086美元，加上隔夜持仓成本。

如何使用差价合约交易对冲现有投资组合？

如果投资者认为他们的股票投资组合在短期内可能会贬值，他们可以使用差价合约对冲策略来抵消损失。假设一个投资者持有价值5,000美元的特斯拉股票，并担心特斯拉的股价可能会下跌。投资者可以通过差价合约做空或卖出等量的特斯拉单位。然后，如果特斯拉的股价在基础市场下跌，投资者股票投资组合价值的损失可能会被差价合约做空交易的利润所抵消。

使用差价合约对冲股票投资组合是投资者中常见的策略，特别是在市场波动期间。重要的是要记住，适用的费用，如隔夜持仓成本，可能会影响这种策略，可能会降低预期回报。

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为什么交易差价合约？

• 灵活性：您可以在各种金融市场上交易差价合约，包括股票、指数、外汇和商品，使您能够多样化投资组合并抓住各种市场中的潜在机会。

• 杠杆：差价合约交易包含杠杆，所以您只需存入交易全部价值的一部分就可以开立头寸。杠杆同等地放大了潜在的收益和损失。

• 对冲：作为对冲策略的一部分交易差价合约可能有助于抵消市场下跌对您投资组合的负面影响。

• 多功能性：差价合约交易可以适应各种交易策略。无论您偏好日内交易、短线交易还是波段交易，您都可能能够用差价合约实施您喜欢的方法，并快速响应不断变化的市场条件。