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什么是点差?

“点差”在不同的金融领域中含义略有不同。在金融市场的交易中,通常情况下点差是指给出报价的金融产品的买入价及卖出价之间的差值。 在交易过程中投资者可能会根据对于某一标的资产或市场的预测和判断来对某些金融产品建立多头或空头,而标的资产所报出的买入价一般都会高于卖出价,标的市场价格通常就介于这两者之间。 作为一种预测市场的方式,点差是差价合约的重要组成部分。合理的利用点差将为投资者带来收益,大部分情况下,点差越小,投资者从交易中获取的价值就越大。

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点差的种类

在外汇和差价合约市场 (CFD )中“点差”的出现非常频繁,外汇和CFD经纪商会以不同的点差模式为客户提供不同的交易账户。简单来说,点差就是指我们在使用外汇平台进行外汇交易时,交易商收取的交易手续费用。外汇交易商通过买卖的点差来获取利润,卖价和买价之间的差价即为点差。外汇点差目前主要有固定点差和浮动点差两种收取方式,那么两者的区别有哪些呢?

固定点差 (Fixed spread)

固定点差,顾名思义,是指无论当前的市场如何波动或不稳定,点差始终都是固定不变的。固定点差的优点在于投资者可以对交易中被收取的点差费用有清楚的了解,不需承担被扣除额外费用的风险,从而更好对自己的交易成本进行掌控和预测。其缺点在于,鉴于其点差的固定性,投资者的交易成本并不会因为市场的交易量的增大而降低。投资者需要注意的是,目前一般采取固定点差的多为对赌平台,比如外汇市场中的做市商模式(Market Maker), 因此需要投资者们根据自身情况合理进行选择。

浮动点差 (Floating spread)

在外汇和CFD​市场中,浮动点差会随着市场的持续变化而进行调整,是反映市场情况的一个较为重要的依据,甚至可以影响到银行同业拆借利率。在外汇市场中,不同的平台所提供的浮动点差各不相同,但主要目的为在市场较为稳定时以相对较低的浮动点差吸引更多的客户,当市场波动较大时将点差调高来转移风险。目前外汇市场上采用浮动点差的平台商主要采用的是STP (Straight Through Processing)的运营模式。除此之外,还有一种ECN模式(Electronic Communication Network),使用ECN模式的平台一般会采取点差+手续费的方式来获得利润。无论是那种方式,投资者在选择前一定要仔细观察点差的波动区间,一般来说正规平台的点差波动都会在一个合理的区间之内,如果投资者发现哪个平台有比较反常的点差波动需保持警惕。

点差的示例

以差价合约为例,点差是差价合约交易中包含的关键成本之一,是差价合约报价中的最后一个大数字。一旦交易开始进行,并且市场价格向有利于投资者的方向移动,超过了点差的成本,这个交易就会获利。 同样的,如果价格保持在点差范围内,或者在点差范围外但价格不利于您,这个交易就会有损失。此外,点差越窄,作为投资者所获得的收益就越高。 请注意,还有其他潜在的成本需要考虑,例如,在某些市场上,差价合约交易还包括佣金费用,或者佣金与点差相加。

示例1

下图所示英国富时 100 指数的点差是,即卖出价 7382.13 与买入价 7386.13 两者相减的结果。

示例2

下图所示英镑/美元点差是 0.9。用 1.22572 减 1.22563 等于 0.00009,但由于平台的点差是基于报价中最后一位大数字,则点差为 0.9。

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