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什么是期权

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期权 (options) 是一种合约,一种金融衍生品,它源于十八世纪后期的美国和欧洲市场。期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。 换句话说,对于期权持有人来说,期权是一种为期特定时间的权利而不是义务。   期权的标志物种类很多,包括股票政府债券、货币、股票指数、商品期货等,因为期权是由标志物衍生出的金融产品,因此也被称作是一种金融衍生品。期权可以做多或做空,可以进行套利交易或避险交易,吸引了众多投资者关注。  继续阅读,了解更多关于期权交易。  

期权的作用是什么

期权可以用于风险管理,投资者可以通过期权对冲现有头寸的风险。个股期权及指数期权皆可组合,进行套利交易或避险交易。   期权具有杠杆效应,期权交易允许投资者用较少的资本控制更大的标的资产,从而放大潜在收益。 另外,投资者可以利用期权对市场走势进行投机,不仅仅可以买涨,也可以在行情不好的时候买跌,从而获得收益。  

期权的类型有哪些?

按期权交易方式、方向、标的物等方面的不同,我们可以把期权分为众多品种。 按权利划分 看涨期权 (call option)  看涨期权又称认购期权,买方期权,是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。期权拥有者在标的物价格上涨时可以获得收益,并可以选择享受权利或售出权利。 
看跌期权 (put option) 看跌期权又称 “认沽期权”,与看涨期权相对,看跌期权是投资者在将来某一天或一定时期内,按规定的价格和数量,卖出某种有价证券的权利。看跌期权的拥有者在标的物价格下跌时可以获得收益,同样可以选择享受权利或售出权利。 按交割时间划分  欧式期权 (European Option) 欧式期权是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。 美式期权(American Option) 与欧式期权相反,美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行合约。美式期权买方的权利较大,卖方要承受更大的风险,因此同样条件下美式期权的价格也相对较高。        百慕大期权 (Bermudan Option)      百慕大期权是一种可以在到期前所规定的一系列时间行权的期权,可以被视为美式期权与欧式期权的混合体。  

期权交易的组成部分

期权的价值基于其标的资产,标的资产可以是股票、指数、商品、货币或其他金融工具。此外期权的组成部分还包括期权类型、行权价格、到期日及期权合约的成本。                      

期权的好处

由于期权具有“零和”的特征,投资者可以利用期权进行套利交易或避险交易。期权与期权标的物相比,通常拥有着更高的风险与收益。杠杆大的同时,买方也不会爆仓,在交割日前都有翻身的机会,权利方最大的损失就是权利金。   第二,期权在下跌的行情中同样可以获利。当投资者觉得标的物将下跌时,可以买入看跌期权来获利。也可以利用不同期权、期权与其他投资工具的组合,构造出不同风险收益状况的投资组合。投资者可以利用期权来规避市场风险、对冲资产风险。  总的来说,期权对于投资者开拓投资渠道,扩大投资的选择范围提供了更多方式。 
 

期权的风险

期权交易中的买方与卖方的权利义务不同,因此面临的风险也不同。权利方面对的最大的风险为权利金的损失,而卖方可能由于较大的不利于自身的波动而造成较大的损失。当然,尽管期权买方的风险有限,但其亏损的比例却有可能是100%。    因此期权投资者需注意投资风险,充分了解产品后再选择投资。  

可以使用期权做哪些交易

根据方向不同,期权分为看涨期权和看跌期权,因此,期权交易最重要的四种交易方法就是买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权和卖出看跌期权。 买入看涨期权:投资者支付权利金购买看涨期权,如果标的资产价格上涨超过行权价格,投资者从中获利。    卖出看涨期权:投资者卖出看涨期权,收取权利金。如果标的资产价格未上涨至行权价,卖方保留权利金。卖出看跌期权:投资者卖出看跌期权,收取权利金。如果标的资产价格未下跌至行权价,卖方保留权利金。 根据这四种交易方法,又可以组合出不同策略,期权交易可以应用于多种策略,以实现不同的投资目标和风险管理需求。  

影响期权的定价因素

期权的定价受多种因素影响,以下为重要的几点因素。 行权价格:对于看涨期权,行权价格越低,期权价值越高;对于看跌期权,行权价格越高,期权价值越高。 期权种类:因为美式期权可以选择提前行权,获益概率更大,因此相比于欧式期权价格更高。 到期时间:期权的时间价值随着到期时间的增加而增加。到期时间越长,期权价值越高,特别是美式期权,因为标的资产有更多时间实现有利的价格变动。 无风险利率:一般来说,无风险利率越高,看涨期权的价值越高,看跌期权的价值越低。因为高利率环境下,持有现金的机会成本更高。 波动率:波动率越高,期权价值越高。因为高波动率意味着标的资产价格有更大可能性达到行权价格,使期权更有价值。 ​​​​​
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