三月份以来,为抵御新冠肺炎疫情防控措施给经济带来的阻断性影响,全球主要经济体国家以及央行发出全身解数下猛药实行货币宽松,大举主权债务对经济进行刺激,以至目前的全球主权债务发行量创出空前水平。根据国际金融协会(IIF) 数据,全球目前的主权债发行量在3月份已经达2.1万亿,较2019-2019年期间实现双倍增长。此前,2019年全球债务增长10万亿美元,高达255万亿美元,为全球GDP水平的322%。IIF表示,若在2020年受新冠疫情影响,全球经济出现3%的萎缩,而全球主权债务水平可能继续扩大至较2019年的两倍,则意味着未来的债务水平将为GDP的342%。

来源:国际金融协议(IIF)

虽然近日全球新冠疫情出现缓解,但在真正的疫苗出现之前,疫情对于全球经济的影响还难以预估会持续多久,空前的债务水平为疫情过后的真正金融危机的带来埋下的伏笔。GDP与债务水平的巨大差距,意味着居民收入水平与债务水平差距将越来越大。IIF警告,截至2020年底,全球将有超过20万亿美元的债务与贷款到期,其中有4.3万亿美元在新兴市场,新兴市场债务总和已经超过71万亿美元。若出现金融危机,这些经济体将成为最为脆弱的经济体而出现大萧条。

看到以上数据,也许让所有的投资人都会倒吸一口冷气,自2008/2009全球金融危机后,全球的债务水平已经升至超过200%,而新冠疫情将把这个数字推升1.5倍以上,至超过300%。 收入与债务水平失衡将是真正的金融危机的引发因素,而非是表层所见的当前的健康危机。

当然,危机的信号并不会在短期内阻止风险资金抄底的买盘情绪,技术上的全球股市以及其他风险性资产仍然呈现反弹的趋势中,甚至美国股市有可能再次冲破年初的高位继续创出新高。但经济与股市泡沫有可能在真正的危机时爆破。

技术分析

道琼斯30指数(现金)-日线图

美国道琼斯30指数日线图中看,昨日日线图收潜在的止升形态,日内将出现上行技术阻力,日内潜在阻力位置将在昨日高点23600附近,同时近期的潜在支持首看20880左右位置(保利加通道中轨)。从整体趋势看,道指仍然在反弹趋势中,近期有可能出现横盘整理然后再选择突破,若能突破则有望形成更强有力的一波技术反弹,潜在的进一步目标在25000关口附近。