春节假期来临,又缝一年一度出国游高潮,多数中国游客境外消费往往会选择美元、日元、欧元作为换汇交易量最大的货币,或者相关电子支付。

本文将以外汇市场为背景,针对春节假日前,人民币兑换相关货币注意的要素,以下涉及USDCNH(美元离岸人民币)、EURCNH(欧元离岸人民币)、CNHJPY(离岸人民币日元)的汇价技术分析周期为2---3个交易日。

国内金融市场资金面上:

央行连续5个交易日未开展逆回购操作,周五实现净回笼100亿元,本周回笼7700亿元;央行年内第二轮降准当日实施,下调存款准备金率0.5个百分点,释放资金7500亿元左右,央行23日实施首次定向中期借贷便利操作2575亿元;Shibor涨跌互现,7天期Shibor报2.626%。国内流动性维持稳定。

(Source:Bloomberg)

外汇市场上,美元与权重货币对欧元,基本面均出现疲软迹象:

1、欧洲央行1月议息会议上,确定欧元区经济有疲软迹象

“2019年GDP增速由1.8%下调至1.5%;

2019年通胀率增速由1.7%下调至1.5%;

2020年GDP增速由1.6%下调至1.5%;

长期经济增速预期从1.6%下调至1.5%;

长期通胀展望由1.9%下调至1.8%”。

2、美国方面,2019年全球经济有望出现放缓的增长迹象,各国央行的货币态度采取谨慎,美联储加息的空间以及“鹰派态度”可能出现放缓。且美房地产市场已经出现一些负面迹象,包括加州在内几个重要地产销售州,新屋销售出现放缓。

美联储的1月议息前瞻指引可能进一步强调保持“耐心”,这对于美元来说是负面的。

从人民币汇率机制看,是一篮子货币,权重效应突出不明显,在目前美、欧两大主要货币对处于震荡盘整格局中,人民币汇率略有走强。

“2005年7月21日人民币汇率形成机制改革实施后,中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等一揽子货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。

人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

自2006年1月4日起,人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价,作为当日银行间即期外汇市场(含OTC方式和撮合方式)以及银行柜台交易汇率的中间价。

人民币对美元汇率中间价的形成方式为:交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向外汇市场做市商询价。外汇市场做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化进行报价。交易中心将全部做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本,去掉最高和最低报价后,将剩余做市商报价加权平均,得到当日人民币对美元汇率中间价,权重由交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。

人民币对港元汇率中间价:由交易中心分别根据当日人民币对美元汇率中间价与上午9时国际外汇市场港元对美元汇率套算确定。

人民币对剔除美元、港元后的其他货币兑:则类似于对美元汇率中间价,由大行做市报价,去掉最高和最低报价后,将剩余做市商报价加权平均,得到当日人民币对该货币汇率中间价,权重由交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。”

-------引自中国外汇交易中心

春节前对于人民币汇价的另一则重要消息:刘鹤总理出行中美贸易谈判。此前公开消息面披露上,美方商务部长罗斯和财长努钦表态中美磋商有望取得进展,人民币汇价出现部分提前反应迹象。

【USDCNH】美元离岸人民币

离岸汇价1月11日至今的汇价波动区间围绕6.7370---6.8210水平区间,今日早盘开盘汇价出现下行,我们认为人民币汇价对于上述区间可能是一个“假突破”。

技术上6.73水平恰好是2018年7月18日汇价贬值整理突破的区域,有支撑效应。且人民币年前机构交易者对于中美会谈的利好预期可能已经反应。

春节前2---3个交易日,人民币汇价恐对美元维持6.73-----6.76水平的波动。

【EURCNH】欧元离岸人民币

图中红线代表“欧元美元”(EURUSD)、蓝线表示“美元离岸人民币”(USDCNH)。欧元对人民币(EURCNH)节前有望触地反弹,欧元汇价对于美元走势进去处于盘整区间,恐出现区间回落的走势、离岸汇价对于美元短期望出现企稳,欧元人民币汇价节前有望出现反弹,卖压留意7.7280---7.74水平区域,短期支撑水平留意7.6850—7.6760水平区域。

【CNHHPY】离岸人民币日元

图中红色线表示“美元日元”(USDJPY)、蓝色线表示“美元离岸人民币”(USDCNH)。人民币日元(CNHJPY)短期趋势还是比较清晰的,人民币对美元出现了小幅升值,而日元则是一波贬值,CNHJPY从1月2日日元汇价“闪崩”日算起,汇价已经有15.6水平回升至16.2水平上方,汇价有望上试16.4水平区域。短期支撑水平则位于16.17水平附近。