新西兰联储今日北京时间凌晨5点公布利率决议,维持官方贴现率在1.75%不变。新西兰联储的会议声明中表示:就业出现前所未有的增长,移民加入劳动力市场;国内经济增速稳健;通胀低于2%,薪资增长疲软。

南半球两个主要的经济体,澳大利亚以及新西兰,除了国内通胀的疲软外,注意其利差上对于美元的倒挂开始出现。

这种现象下容易出现两种情况:

其一,等待通胀信号的企稳是一个复杂的过程,从21世纪以来的18年时间看,南半球经济对于全球依赖程度较高,尤其是中国经济的依赖程度较高。

此次中国政府对经济政策新的几个关注点:

1、降低汽车和部分其他产品进口关税,并主动扩大进口;

2、向外资放宽市场准入。中国将放宽银行、证券和保险行业外资股比限制,并放宽汽车行业外资股比限制;

3、加强知识产权保护;

4、为外资创造更有吸引力的投资环境。今年上半年将完成修订外商投资负面清单工作。

若迅速全面付诸实施,这些举措不仅将有助于缓解中美贸易紧张局面、避免全面贸易冲突,还将帮助提升中国在中长期内的增长潜力。若此将形成一个“验证------传导”的效应,关注澳洲、新西兰货币走势的投资者则可按此逻辑关注中国如何处理和美的贸易问题,以及对于此次经济周期任务的实施。

第二种情况:

可能在美联储6月加息之后,因当前澳洲、新西兰的利差对于美元呈现一个倒挂格局,6月美联储若加息,则目前这个倒挂将进一步放大。并且金融市场是有预期的,若市场形成的共鸣是对于澳美、纽美之间的利差继续放大,则对于澳元、纽元的中期格局不利。

因此可能出现,澳洲、新西兰在美6月加息之后选择在夏天可能上调利率,缩小利差;若如此,对汇率的支撑效应将显现,不过对于澳、新目前的经济可能形成更复杂的变化。我们之后将做持续跟踪。

通过对比澳美、纽美的利差水平,会发现澳美之间的利差水平已经倒挂,纽美之间的利差水平有金融危机的7%水平至当前0%。

澳洲、新西兰因自身经济数据的疲软(主要是通胀),以及美元走强,且关键的核心因素“对美利差的倒挂”,引发投资澳洲、新西兰的海外资本考虑利差收益将降低投资热情,因此纽元、澳元表现持续疲软。

AUDUSD(澳元美元)周线:

从澳元的周线角度看中期趋势,澳元此波的修正对于2016年以来的上升趋势已经进入修正。结合17年9月以及18年1月的0.81水平进入锯齿形的下修波浪,关键技术位置0.7520水平已经日线趋势上摆脱。

周线上本周出现下影线走势,低点一度下试验0.74水平,此水平为年初1月、2月25日以来下跌修正浪型的衍生波段。

若对于上述澳洲联储不跟随美利率决议,放大利差,选择等候经济基本面的转暖,则澳元的低点恐将下破0.74水平指向0.71---0.72水平。

NZDUSD(纽元美元)周线:

纽元的走势周线上对比澳元来说相对较强,值得注意的是0.6850----0.68的周线颈线水平区域是否会出现周线级别的下突破,注意图中标识的(该区域留意基本面+技术面的共振)