伴随全球经济前景改善,主要央行开始逐步减少对债市的支持。美国经济数据向好,以及2018年潜在的加息预期次数维持2---3次,提升美债收益率;欧洲央行官员对于QE政策的想法也进一步分化,有部分官员开始表态提早结束QE或者在9月到期后如何尽快结束资产购买计划,10年期德债收益率一度达0.68%水平,为2017年以来最高水平。

日债10年收益一度逼近0.1%,日本央行将10年期国债收益率维持在“零附近”的非常规政策面临越来越大的压力。10年债收益率最新的升势恐令日本央行处境艰难。过去当收益率上升或有升至0.1%上方时,日本央行就会干涉货币市场,成为日元最大空头。

周一市场中已经出现了“股票市场、黄金、债券”一起下跌的情况,我们在1月30日的分析中:“债券市场波动率巨增  黄金留意日线支撑”一文中,已经开始提及债券市场短期对于股票市场、黄金市场的风险。

如下图所示,我们再引入恒指50、日经225、道琼斯30三个股票指数,以及EuroBobl(德国5年国债)、美债10年、日债对比分时清晰所见,近期全球主要股票市场的日内波动收到债券市场影响较大。

其一开年初股票市场的上涨幅度较高,短期获利盘较大;其二,临近美国FOMC利率决议,短期金融市场资金开始倾向保守。

近期债市方面的消息需留意:

1、美国政府开年的发债规模,留意预期国债供应增加最初会集中在国库券和较短期国债上。不过,随着时间推移,债务需求上升将促使政府增加发售较长期国债。

2、日债Y10收益率临近0.1%的央行干预点,日本央行的货币政策态度较为重要。若出现任何可能刺激日元升值的言论,JapanY10打破0.1%收益率水平可能引发金融市场的大震荡,波及到股票市场、黄金、以及其余货币。

【黄金】

技术上,黄金日线1月25日出现阴线长上影覆盖之后,之后三个交易日重心下移,黄金短线调整信号已经非常清晰了,如26日我们分析金价日线出Gatley调整信号”,黄金价格短期重心下移。

动量指标上,MACD出现死叉迹象,宣告黄金单边上涨趋势终结,日线确认转入震荡,对于数值指标关注的投资者,之后将持续关注MACD的发散程度。

昨日黄金日k线收线呈现小实体的上下影黑线,我们以fibonacci结合k线划分了1338---1329的支撑水平,上方1346---1356的阻力区域。目前黄金偏向震荡交投的短线趋势中,对于后期波段的方向开始要逐步形成。