铜和铁矿石价格年初至今下跌了10%左右。主要受到以下三点影响:

1、中国市场供应、需求的不平衡(需求端疲软,供应端强劲)(Exhibit 1、Exhibit 2)

2、欧元区、日本、中国的制造业PMI下滑(Exhibit 5)

3、贸易问题

关于贸易问题:

推衍至今,稍有所缓和,中美双方目前接触谈判,具体细则可能等到4月中旬至5月会陆续出台,先前我们在3月24日、3月22日均有撰文分析:

3月24日:风险来临下A股市场影响如何?   美为何此时挑起贸易保护?

3月22日:贸易冲突升温铜价疲软   中美钢铝影响解析

美此次主要是为了中期选举,即使以最初版本“600亿美元”体量来计,对中美双方影响有限,不过对于中国产业政策的转向,尤其是芯片国有化、人工智能、生物医药、量子计算等新兴科技产业会有“利好政策扶持”的预期。

对于铜、铁矿石价格的下滑影响,外汇市场中影响较大的就属重要商品货币澳元,澳元收到目前“贸易问题”的冲击以及铜价、铁矿石价格的下滑,澳元3月中旬以来下跌超3%,跌幅270余点。

【AUD/USD】澳元/美元

技术上,澳元进入日线1月26日0.8135以来的下跌子浪C中,2月16日.7988的下跌子浪C中,如图所示,依托两段下跌浪的量度空间,澳元关注日线0.7550—0.76水平区域的支撑。短期阻力为0.7680---0.7699水平区域。

【铜】美国精铜

技术看,美精铜2017年8月至今则是一个横盘水平,近半年的时间构筑的支撑区域位于287.34---292.29水平,短期阻力水平位于303---304水平区域。