美联储加息大幕将拉开,缓慢缩表箭在弦上

美联储五月会议纪要给市场传达了两个明确的信号,并且为未来几个月里全球主要央行的货币政策定下鹰派的腔调。

首先,美联储已经有足够了理由支持六月加息25个基点。央行相信最近的经济增长疲软和通货膨胀回落是暂时的,令市场兑六月加息寄予厚望。根据CME期货隐含的概率,6月份加息的可能性为83.1%。

更令市场关注的是美联储缩表的时间和力度。此次会议记录显示,几乎所有美联储官员都同意通过允许一些证券缓慢的,分批的到期而不展期,从而有序的缩小美联储规模高达4.5万亿美元的资产负债表。这是为了避免对市场流动性和利率曲线产生重大影响。

现在市场普遍认为,美联储将在今年12月初开始缩表。部分市场人士预测,一开始缩表步伐可能是每月200亿美元,然后缓慢有序的增加。目前美联储的资产负债表和美国GDP的比为24%,远远高于次贷危机之前的6%的历史水平。如果在未来数年内将这一数字降到12%,就会缩减超过2.25万亿美元,考虑到货币乘数的因素,市场上抽离的流动性将远远大于这一数字,从而造成金融状况收紧。

美元指数在联储纪要发布后略有下滑,而三大股指均攀升。然而,美元表现疲软和货币环境紧缩形成的反差让人不解。但随着六月加息的预期升温,美元或许会有超卖反弹的机会。从3月份加息以来,美元指数就一直保持下滑趋势。根据斐波纳契延期线,其立即支撑位和阻力位分别为96.5和97.8附近。

美元指数 – 6

特朗普中东行成功转移公众视线,美股又创新高

特朗普本周对沙特和海湾国家的访问成功转移了公众对FBI调查和涉俄丑闻的视线。他与沙特签订的数十亿美元的国防订单让市场振奋,美国军工股大涨。三大股指在上周三的短暂挫折之后迅速回弹,重新回到历史最高水平,抹平了上周的全部跌幅。波动性指数VIX也迅速回落到了一个月以来的地位,显示市场情绪缓和,偏于乐观。

周二美国财政部长Steven Mnuchin在白宫公布了今年的预算案,提议大幅削减医疗补助和社会福利,同时增加五角大楼和国防安全支出。该计划包括在未来十年内削减政府开支的5.5万亿美元,旨在减少财政赤字。

尽管这个预算案可能会降低低收入群体的社会福利,所以会面临国会的一些异议。另一方面,如果落实,这个议案将会鼓励低收入人士回到就业市场,从而为经济增长提供可持续的,长期的推动力,因此是市场所乐见的。

这个预算计划将在多大程度上被国会批准,前景仍然不明朗,所以股市虽然反弹,但情绪仍然偏谨慎。道指,标准普尔500指数和纳斯达克指数本周分别攀升1.36%,1.19%和1.83%。

美国标普500指数

美国考虑出售半数原油储备,欧派克国家抱团取暖

本周二的预算案中,特朗普政府提议出售一半的战略石油储备,用来填补财政赤字短缺,这一消息无疑对本周在维也纳举行的欧佩克国家会议浇了一盆冷水。此前,沙特为首的欧派克成员国和俄罗斯已经基本达成共识,将冻产协议往后延迟9个月至明年3月份,以提振国际油价。

美国若出售半数战略原油库存,无疑会打破这一平衡,削减欧佩克减产的成效。因此,市场将密切关注这次维也纳会议的走向,以及欧派克和俄罗斯是否会加大减产力度。

截至5月12日起,美国战略储备原油达6.8亿桶,相当于全球石油一周的需求量。不过,出售战略储备料会在国会中引起较大争论,前景仍然不明朗。

在周二小幅下跌后,原油价格重回升势。技术上,WTI原油正面临阻力位,分别为51.7美元(50%斐波纳契)和54.7美元(61.8%)。超级趋势线和10天简单移动平均线均为向上,短期继续攀升的可能性较高。

德西原油现货

美元回落,白银继续攀升

尽管市场风险有所回落,但是避险的黄金和白银在弱势美元的支持下继续攀升,黄金在US$1,248-1,265区域做箱行整理,白银则继续向上突破。

技术上,白银的超级趋势线(10,2)和10天简单移动平均线走势向上不变,动态指标DMI继续收敛形成交叉,表示上升趋势继续。斐波那契回撤线指向接下来的阻力位在US$17.35 (50%), US$17.66(61.8%)和US$ 18.04(76.4%)附近。

白银–现货