美国劳工部上周五公布的数据显示,5月就业增长大幅放缓,非农就业人数仅增加7.5万人,前两个月的报告被大幅向下修正。5月非农报告刷新2月来最低水平,暗示美国经济增长正在失去动能,市场开始有意押注“美联储降息”。

货币市场,美元在临近二年高点区域水平出现下跌,美元刷新两个半月新低。因经济数据出现疲软以及美联储货币政策可能出现转向,加剧了货币市场的波动。

市场传言可能在“7月出现首次降息”,我们认为时间上还是处于三季度末,四季度初。

圣诞节是全美最为重要的销售季节,往年夏季8月是圣诞订单的数据集中点,因此美对多国的贸易谈判反应,将在夏季的数据变动中来判断是否转移到美零售消费者手中,需要时间验证。

全球供应链一体化的背景下,美国对多国的贸易战,势必会在未来几个月继续影响劳动力市场。美联储可能还需继续等待经济数据的验证和反应。

货币市场的“波动反转”我们认为是暂时的,G7货币尚难形成周期的趋势性,欧系货币因经济数据依旧表现不佳,上周二公布的欧元区核心CPI数据为1%,低于预期,低于年内均值水平下方,暗示欧洲通胀数据依旧疲软。

且意大利未能控制债务,欧盟委员会启动了针对该国公共债务的纪律性程序,加强监督意大利财政政策。

意大利的公共债务仍然是其经济脆弱性的主要来源。欧盟委员会预计意大利债务占比2019年及2020年将上涨,或涨至135%之上。意大利产能增速处于较低水平,限制了经济增速潜能,无法控制公共债务占比上涨。该宏观风险持续一年,尚未化解。

技术角度,欧元汇价借助数据两个交易日由1.12水平附近上涨至1.1340水平上方,出现近140pips水平,技术上短期爆发力已经出现,均线系统尚未得到修复。

短线波动区间有望由此前1.12水平下方波动,上升至围绕1.1250----1.1330水平区间波动。

商品系贸易货币,澳元(AUD)及纽币(NZD)方面, 两国降息后反弹空间有限,额外的市场“弹性”还是将根据贸易局势的进展表现而言。

澳元(AUD)技术上反弹空间有限,日线下降浪结构维持,留意0.7水平及均线M55水平卖压处的“共振卖压”,技术上留意0.6940水平附近的支撑。

纽币(NZD)技术上短期爆发力略强于澳元走势,此前下跌结构速率与周期大于澳元。0.6660---0.67水平为纽元技术上卖压区间,支撑水平则留意0.6580----0.6558水平区域。

在G7核心货币对中,日元(JPY)恐继续成为货币市场“赢家”,权重货币中,日元(JPY)继续维持避险走势,不受美元指数影响。日元(JPY)交投维持下行浪结构中,继续呈现升值态势,与日本经济基本面呈现“背驰”,下跌轨迹的周期是5月3日起的,属于“市场风险(中美贸易谈判破裂)”的释放阶段至今。

日元技术上,反弹受卖压于108.51---108.9水平区域,日元恐继续围绕108水平附近整理,尤其美国经济数据若进一步疲软,加重经济衰退的预期,则日元恐进一步下滑至107.77---107.58水平区域。

(以上分析源于CMC Markets 市场分析师任震鸣)