继阿根廷比索遭遇此轮“美元割韭菜”之后,作为新兴市场中美元债务较高的土耳其也未幸免于难。土耳其央行周三(5月24日)采取紧急行动,突然宣布将利率从13.5%上调至16.5%,宣布升息300个基点,以阻止里拉汇率的急速下滑。

(Source:Zerohedge)

从金融学原理角度看,一国货币在遭受“资本流出时”往往会采取持续加息的货币政策,以求稳定国内外投资者心里预期,延缓资本流出的规模和时间,另一方面可能会吸引部分投机资本介入,形成稳定汇率的力量。

不过这种方法对于经济结构单一、负债高企的中小经济体难以有效为继,诸如此前的阿根廷比索、2014年周期中的俄罗斯卢布,都是以失败告终,那些更不知名的委内瑞拉、津巴布韦在美元资本和国际炒家的协力下则更为悲剧,货币已经失去其应用的效力。

另一种方法,在亚洲金融危机时则出现过,即央行会在某一价格区间以外汇储备干预市场,压迫炒家,不过最终也以失败告终。诸如泰国、马来西亚、印度尼西亚,在于美元资本的博弈中,央行最终宣布进入浮动,导致本国货币兑美元进入新一轮雪崩式下挫。

因此对于土耳其当局的护盘动作,已经可以下定义:对于一个负债高企,经济结构单一,又处于地缘政治区域自身喜欢“挑战大国权威”的国家来看,里拉保卫战很难成功。

详情可再回顾:

1月24日“火鸡起舞欲霸中东  里拉波动率加剧”

4月11日“新兴市场货币兑开始遭受冲击”

技术上来看,里拉昨日单日出现宽幅震荡大幅波动,但是难改其贬值趋势,只能说土央行对于投机力度的资金实施一次警告,结合上文所述,这类政策在真正炒家这里已经属于“司空见惯”了,因此单日的流星阴线,影响的只是短期交投。

在5月17日的“土鸡瓦犬  里拉成为“非美”对冲标的”一文中,我们谈及了里拉反而成为当前颓势的主要非美货币诸如欧元、英镑等一个较佳的对冲标的。

【USDTRY】美元里拉

美元里拉昨日出现锤头阴线的回撤,实体k线维持在5月22日的上涨阳线内,短期交投区间关注4.5420---4.6710水平。

【EURTRY】欧元里拉

欧元里拉昨日回撤的流星阴线击破了5月22日的阳线实体,对应5月16日阴线的上影线构成了支撑,短期交投区间关注于5.3240---5.5055水平。

【AUDTRY】澳元里拉

澳元里拉的短期主要交投空间将围绕于3.4360-----3.5370水平区域,K线上昨日的流星阴线仅仅是对于4月30日起,5月11突破的上涨波段的修复。