CNH飙升至八个月高点,离岸人民币空头遭狙击

五月的最后一个交易日,香港离岸人民币兑美元意外飙升超过1%,为八个月以来的最高点。离岸人民币近6个交易日涨幅超过1200个基点,USD/CNH从6.87附近开始滑落,周三跌破6.78的关键支撑位,进一步下探至6.75附近。技术上来看,下一个支持位料在6.71附近(50%斐波那契延展线)。

近期离岸人民币暴涨是由于离岸资金成本飞涨造成的,香港隔夜人民币同业拆借利率Hibor在星期三上涨至21%,造成“空头挤压(short squeeze)”。空头回补是指卖空者由于CNH在香港的借款成本上升而开始买回CNH来平仓头寸。

另一个猜测是中间价报价引入逆周期因子,具体而言,引入逆周期因子令人民币汇率中间价大幅摆脱隔夜收盘价的影响,让国际对冲基金难以借助隔夜收盘价“影响”中间价走势实现沽空人民币套利,香港离岸市场人民币隔夜HIBOR持续上涨某种程度加重了这些对冲基金的人民币沽空成本,迫使他们不得不知难而退。

虽然一些大陆媒体称之为“人民币保卫战”,但政府干预带来的副作用也很明显,那就是干扰了离岸市场的自由化和国际化,打击了外国投资者对离岸人民币的兴趣。因为你猜不知道政府的下一步将是什么。

‘小非农’ADP超预期,六月加息呼声高涨

今晚万众瞩目的美国非农就业数据或许会成为压倒美联储六月加息的最后一根稻草。根据路透社资讯,市场预计美国非农就业在5月增加18.5万,相比四月的21.1万稍有下调。昨夜的‘小非农’ADP就业人数大增25.3万,远超市场预期的18万,因此今晚非农强劲的可能性非常高。

诸多迹象显示,美联储目前已经有足够了理由支持六月加息25个基点。央行相信最近的经济增长疲软和通货膨胀回落是暂时的,而市场已经达到全面就业。根据彭博社的预测,六月加息25个基点的可能性仍然维持在88%的高位,表示市场对六月加息寄予厚望。

近期美元指数仍然在97.0附近低位整理,今年三月以来的一波大跌已经完全抹去了特朗普胜选后的全部涨幅。技术上来看美元指数的近期支持位和阻力位分别在96.5和97.8附近。随着六月美联储议息日期的临近,美元指数是否能地位反弹值得关注。

另外,随着下周四英国大选的临近,英镑和欧元的短期波动或加大,给美元走势带来不确定性。最新民调显示,英国首相特雷莎的保守党可能会在大选中丢掉20个席位,进而在议会中失去多数党地位,这与此前一系列民调显示保守党多数席位会增加的情况形成鲜明对比。这导致6月8日的大选的不确定性进一步升高,而命途多舛的英镑下周将面临更多波动几乎是毋庸置疑的。

中国五月PMI喜忧参半,恒生指数破新高

五月份中国官方制造业PMI指数为51.2,与上月持平,但好于市场预期的51.0。官方服务业PMI为54.5,高于上个月的54.0。官方数据显示,经济运行继续企稳,并且好过大部分经济学家预测的经济增长放缓。稳定的经济环境有助于政府在防控系统性风险的底线上继续降杠杆,以减少高筑的企业债务。

另一方面,财新PMI指数则回落到49.6,低于市场预期的50.1。这也是该指数11个月以来第一次回落到枯荣线50的下方,表明中小型企业仍然面临下行紧缩的压力。

在美国经济上行和中国企稳的双重影响下,恒生指数本周突破了接近两年以来的新高,今晨冲上25,900点。技术上来看,恒指已经突破了强阻力点25,450点,打开了继续上探下一个阻力点26,800点的空间。投资衍生品具有很大风险,并不适用于所有投资者。损失可能超出您的初始投入资金。您并不拥有标的资产及其相关权益。我们建议您征询独立顾问的意见,确保您在交易前完全了解可能涉及的风险。本评论仅提供一般性信息,并没有考虑到您特定的目标,需求及财务状况。因此,在您决定交易或继续持有任何衍生品产品时,您应当结合您的个人目标,需求和财务状况进行考量。对于澳大利亚和新西兰,相关的产品披露声明能够在我们的网站 cmcmarkets.com/zh/legal 获取。至于新加坡, 您能够在https://www.cmcmarkets.com/en-sg/legal-documents 获取我们的商业条款和风险警示通告。对于我们的服务和任何收费,所有细节都包含在我们的金融服务指南中,您同样可以通过以上渠道获取我们的金融服务指南。 在您决定交易或继续持有任何金融产品前,请务必阅读我们的产品披露声明和其他相关文件。