金、银隔夜再度亮眼表现,白银维持近期对于黄金的绝对升幅值,再创年内新高,并且打破2018年4月、7月的阶段性卖压17.3美元水平,向上拓展空间至18美元上方。

从趋势角度看,金银目前中线趋势良好,持仓待涨是当前最佳策略。

金融市场关注的美债收益率指标,再度发出警告信号,美债3月和美债10年期年期美债收益率曲线一度倒挂了50个基点,倒挂程度创2007年3月以来最深。

同时,30年期美债收益率跌破2%,接近历史最低,这一收益率曾在8月14日首次跌破2%关口,同日两年与10年期美债收益率曲线自金融危机以来首次倒挂。

(source:Bloomberg)

美宏观预期市场“押注”经济偏下行“声音”越来越响,不过9月议息会议上再度降息的概率目前不高,从CME的利率观察工具上可以发现,9月议息会议目前降息概率极低。

对于金银的中线策略上,留意下述宏观逻辑:

1、美经济有下行风险,且特朗普总统不支持强势美元以及现有美元利率政策,市场将押注此后的降息周期;

2、宏观事件冲突没有降温,如中美贸易谈判表现反复,影响市场情绪,提升风险偏好;

3、全球主要经济体经济数据表现不佳,如欧元区龙头德国经济下行。8月19日,德意志银行发布了刚刚过去的7月德国经济景气报告。其中指出,德国第二季度的国内生产总值环比降低了0.1%,虽然同比仍旧小幅增长0.4%,但是经济减速的趋势明显。

日本经济因日元自4月以来升值超7%,对依赖于出口和境外游客的日本经济雪上加霜。

那么如果对于刚刚进入市场,茫然的投资者如何选择?到底是交易黄金?还是白银?那么可以关注CMC Markets提供的商品指数,指数化的投资最大优势就是剔除了单一品种的“非系统性风险”, 投资者投资指数等同于投资了一揽子标的物。比如,选择商品指数,等同于购买了包含黄金、白银、钯金、铂金在内的一揽子商品组合。

该指数是基于各商品当月主力合约的每日平均名义交易价值为权重来定价。其中商品指数的权重分配中,黄金、白银分别占有35%,铂金和钯金分别为15%。

其余能源指数、农产品指数的详细信息可查阅官网。

另,债券产品上,留意10年期美债的波动,基于流动性溢价角度理解,在CMC Markets上提供的美债产品中,债券市场可留意10年期、2年期、或者3月期,而5年期反而更多偏向于“鸡肋”。

从美债10年价格的趋势看,年初以来伴随10年期债券收益率跌破3%下行,10年期债券价格回升,价格上涨已经超9%。

且联储降息预期依旧存在,降息次数年内恐增加至3次,10年国债价格料将继续趋势上涨。

中美贸易冲突目前是全球头等的“宏观事件推动”,同时美国国债市场已经释放出美国经济衰退的预期信号,基于上述宏观逻辑的交易品种组合,投资者可关注:

货币市场的日元(JPY);(货币市场直接衡量金融市场风险的标杆)

商品市场的黄金(Gold)以及白银(Silver);(联储降息、事件冲突、经济衰退)

股票市场的美国股票指数、日经指数、欧洲股票指数、香港恒生50指数等;(技术性转入“熊市”)

债券市场的美10年期国债、2年期国债;(联储降息、倒挂套利组合)

农产品市场中美豆、猪肉等主力品种(农产品自身周期+中美贸易谈判消息面波动)

(以上分析源于CMC Markets市场分析师任震鸣)

参考回顾:

8月15日:金融市场的“先知”指标解读

8月20日:投资黄金看这几点:)