基本面背景

美国10月份非农就业新增岗位远超预期,连同9月份数据被向上大幅修正,投资者投资乐观情绪再度升温,短期提振风险投资情绪,打压避险资产走跌。美国股市自上周五连续两个交易日上行, 美国标普500指数继续创出新高,昨日收涨0.38%,至3078.45点。美国政府公债收益率受到乐观情绪鼓励上行,10年期公债收益率录得1.789%,上周五尾盘收益率为1.728%。

然而,短期乐观情绪可能难以持续,美联储虽然在上周实行年度第三次降息,但表示降息会暂告一个段落。美国10月份非农数据利好,令投资者对美联储停止降息的预期增强,潜在给股市造成上行压力,这个时间段可能会在今年年底至明年年初。另外,中美贸易战对美国经济的负面效应可能会在第四季度显现更加明显,投资者须对圣诞节前后的股市行情提高警觉。

短期风险情绪转好推升股市与油市等风险资产走升的同时,典型的避险性资产如黄金、日元与国债价格呈现短期上行压力。然一些避险类资产出现潜在的坚挺技术性买盘形态,以下以黄金与日元为例对此两种典型的避险类资产做技术走势分析。

技术分析

黄金-日线图

日线图显示,黄金价格潜在突破了自9月份以来的下行趋势线,意味着近两个月的走跌行情已经结束,并进入近期的横盘整理走势。另外,1477-1480的区间显现出非常坚挺的支持价格,自9月份黄金结束四个月的涨势以来,均在1480附近的价格区间受到支持反弹。从蜡烛图形态看,黄金在这一水平(1480附近)形成潜在的坚挺技术性买盘,意味着其有望出现突破性上涨行情。但在近期仍然难以脱离窄盘整理的空间1477-1520,可能需要借力于基本面的消息刺激实现突破的机会。今年年底以至明年年初,若市场避险投资再成主流,可能会看到金价再次挑战前高1556美元附近,也有可能进一步打开上行空间,向1600关口买进。

美元/日元-日线图

美元兑日元的日线图中显示,虽然近期出现潜在头肩底筑底形态,但其在109.30附近(斐波那契回荡线61.80%)形成较强的上行阻力,以至美元对日元的上行动能呈现明显减弱。其在近两周内有可能仍然在108.30-109.30的区间进行整理,若始终无法形成突破,有可能出现回撤,再次下探100日均线位置107.50附近的空间。由于日元为典型的避险类货币,投资者需要对市场投资情绪面进行密切关注,以对日元走势主导性因素进行掌握。