虽说上周的收益率曲线倒挂引发全球股市一度大幅跳水,但后继的迅速反弹行情看到投资者仍然对近期股市存有乐观情绪。基本面的基础理由很明显,第一,中美贸易战近期缓和,风险意愿再度抬头;第二,各主要央行加快降息速度,量化宽松或再进入新一轮,投资者押注美联储定是要改变“预防式降息”的说辞,改由新一轮降息循环;第三,本次收益率曲线倒挂不如往日,不代表真正的经济衰退前兆。投资者仍然相信美国经济数据强劲,收益率曲线一时间的倒挂与人为的避险资金流动有关,不代表经济运行真实现状。有些分析师认为本轮的收益率曲线倒挂与居民户再融资房屋贷款并锁定长期低利率的行为有关,对冲资金投资者为避免低收益将资金大量转移到抵押贷款支持证券,引发长期国债收益率大幅走跌。

但无论说辞如何,理由有多充分,近期的股市技术走势确实呈现明显多头信号,投资者并不相信金融危机在近期会到来,似乎也不会放弃美联储潜在的新一轮货币宽松将带来的股市再度牛市。以下以美国标普指数500与香港恒生指数50的技术走势图来进行潜在近期行情的分析。

美国标普指数500(现金)-日线图

美国标普指数500日线图中的多重随机震荡指标与价格出现潜在的牛背离形态,尤其为MACD与市场价格的背离形态较为明显,说明标普指数的上行动能可能将进一步被打开。但日线图近期仍然受到20日与50日均线压力,日内的潜在上行潜在阻力在2930附近(斐波那契61.80%回荡线),下方潜在支持在2870(38.20%回荡线)附近。若标普指数突破2930上行,则有望再次上探2970的潜在位置。

香港恒生指数50(现金)-日线图

恒指日线图分别在8月6日与8月15日建立两个底部,呈现潜在筑底形态。与标普指数相似,多重随机震荡指标(MACD、Stochastic、RSI)都呈现与价格形成潜在的牛背离形态。在周一开盘跳涨后,突破了短期下行趋势线阻力位置,潜在打开了上行空间,日内的潜在上行阻力首看周一高点26430附近,然后为50日均线附近26692左右,同时日内潜在的下方支持在25978附近。