Som vanligt i marknaden har vi två läger, även om sentimentet ofta är övervikt åt något håll och koncensus eller ”smart money” säger en sak så måste vi pragmatiska och titta på priset! Allt annat är (enligt mig) noise, dvs rubriker om recession, macro-politisk oro, handelskrig, konjunktur.

Det är även viktig att kunna ta på sig andra lägrets glasögon, dvs om jag är Bull, vad säger bears? Vad tittar dom på, vilka argument eller grafer framförs, nivåer osv.

Sen jag deltog i EFN ( sept) har vi sätt en skarp avförsäljning, men även kraftig rekyl upp. Enligt mig har den tekniska vy inte förändrats ännu, vi är fortfarande i en ”hot mess”, men försvarar fortfarande signifikanta nivåer i både globala index och här på hemmaplan, även räntor och råvaror är fortfarande i konsolidering. För när vi analyserar börsen måste vi även ta hänsyn till andra tillgångsklasser. Framförallt i den längre vyn.

Så, var ska vi framgent? Jag är fortfarande positiv till aktiemarknaden och menar på att detta är en marknad som vi om inte äga aktier iaf inte ligga långsiktig kort. Dippen i SP500 va inte ens den största dippen iår procentuellt sätt(maj/juli ca 7%) och vi sätter fortfarande stigande bottnar i veckografen.

OMX försvarar fortfarande mycket viktiga 1600 månadsgrafen.

Russel2000ETF försvarar fortfarande 144 USD,

så även Emerging Markets ETF 39 USD.

Om vi sätter på oss Bear glasögonen då?

Etablering under 2900 indikerar definitivt svaghet, isf blir 2800 direkt avgörande i den längre trenden.

First Dow Jones Internet Index Fund är en annan extremt viktig ETF som uppvisar klara svaghetstecken, och har etablerat sig under 133 USD. En nivå köpare behöver ta tillbaka, annars riskerar vi att få ytterligare ett ben ner på ca 10 %, detta kommer inte va kul för övriga marknaden då detta är dom 40 största och mest handlade aktierna i internet-sektorn i USA. (https://www.ftportfolios.com/retail/etf/etfsummary.aspx?Ticker=FDN)

Ränte/Råvarumarknaden

Två ränte-tillgångar jag följer för Risk On/Off är US10yr och HYG(US High Yield). Som jag ser det är räntebotten satt givet att 2016 års nivåer håller, dvs 1,35-14%. Skulle vi bryta under dessa nivåer indikerar grafen att vi kan få se minusräntor även i USA, vilket skulle va extremt stökigt och ett scenario vi ALDRIG sätt förut. Ett sånt scenario skrämmer mig ärligt talat, MEN försvarar vi 132 USD(röd linje i grafen) vill jag va lång aktier, kort guld/silver, och lång olja, koppar, dvs Risk On.

I HYG är fortfande 86 USD som är min skiljelinje.

När vi ändå är inne på råvaror, är det framförallt Crude Brent(nordsjöolja) koppar och guld jag fokuserar på. Crude brent har efter smällen i Saudi kommit ner hela vägen till direkt avgörande stödet 58-60 USD. En måste-nivå enligt mig, både för oljan och för aktiemarknaden iomed att energi är en av dom sektorerna som gått sämst.

Kopparn har försvarat 250 USD och ser ut att bryta upp över 260 USD, vilket indikerar styrka globalt men framförallt för Emerging markets.

Till sist har vi guldet, efter ett fantastiskt race sen augusti 2018 är nu sentimentet så extremt tiltat på köpsidan att man MÅSTE va försiktig, även om det långsiktig ska upp så finns ett rejält negativt scenario från nuvarande nivåer, 1500 USD blir direkt avgörande enligt mig. Härom dagen frågande min kära sambo mig om vi inte ska köpa guldtackor, hon hade hört i Carolina Gynnings podd att det måste man göra för att inom 5 år smäller det för hela bank och fiatsystemet, och då ska man äga guld. Detta liknar väldigt mycket hur det pratades om bla Fingerprint vid 120 kr för några år sen, dvs folk som inte är insatta i marknaden berättar för andra som absolut inte är insatta i marknaden att det här ska du köpa för att det är garanterat vinst, dvs ultimata contrarian signalen.

 

Nils Brobacke, Chief Market Analyst, CMC Markets Sverige

Innehållet i denna artikel skall endast ses som allmän information och ej handels- eller investeringsrådgivning.