Co Święty Mikołaj przyniesie rynkom w tym roku: prezent czy rózgę?

Po wstępnej reakcji na wybory w Stanach Zjednoczonych i Święcie Dziękczynienia, Colin Cieszynski rozważa co stanie się na koniec roku, i co może się stać w 2017 roku.

W tym specjalnym raporcie Colin Cieszynski skupia uwagę na:

●    historycznym znaczeniu grudniowego okresu handlu, który często nazywany jest rajdem Świętego Mikołaja ze względu na pojawiające się pobudzenie i wzrost średnich cen akcji,
●    roli jaką pełni w rajdzie Świętego Mikołaja ostatnie w roku spotkanie FEDu,
●    tym jak wybory nowych prezydentów Stanów Zjednoczonych wpływały na średnią stopę zwrotu Dow Jones,
●    tym, czy jesteśmy przed korektą czy kontynuacją wzrostów mając w tle wybór Trumpa jako prezydenta Stanów Zjednoczonych.

Historycznie grudzień zawsze był drugim najsilniejszym miesiącem roku dla średnich cen akcji. Ten fenomen nazywany jest rajdem Świętego Mikołaja. Jest to prawdopodobnie spowodowane końcem okresu księgowania strat w celu uniknięcia podatku oraz dostosowań portfeli, które konfrontują oczekiwania z realną sytuacją, a także tym, że ludzie patrzą w przyszłość z nadzieją, że kolejny rok będzie lepszy dla dochodów przedsiębiorstwa i globalnej gospodarki. Ten zastrzyk optymizmu czasem jest przenoszony na styczeń tworząc efekt noworocznego rajdu, jednak znacznie częściej optymizm spada sprawiając, że wyniki stycznia są gorsze niż te w innych miesiącach.

Średnia miesięczna stopa zwrotu na podstawie lat od 1987 do teraz

Źródło: CMC Markets

Bliższe spojrzenie na kształtowanie się średniej stopy zwrotu w grudniu i styczniu przez ostatnie dwie dekady pokazuje, że nawet w tym silnym okresie, rynek może doświadczyć wzrostów i spadków. Historycznie, grudzień rozpoczyna się pozytywnie, jednak doświadcza słabości około połowy miesiąca, w szczególności między 11-tym a 15-tym dniem miesiąca, który prawdopodobnie jest szczytem sprzedaży akcji w celach zaksięgowania straty i uniknięcia podatku.

Najsilniejszymi dniami dla rynku są dni od 16 do 26 grudnia. Są to dni najbardziej utożsamiane z rajdem Świętego Mikołaja, a dodatkowo zawsze zaczynającym się po ostatnim spotkaniu FED w danym roku.

Dwa świąteczne tygodnie są zwykle neutralne lub lekko pozytywne. Można zaobserwować mniej transakcji ze względu na wolne wielu inwestorów, a także skrócone tygodnie. Od 7-go stycznia widać zmianę trendu na negatywny, w szczególności od 12-go do 16-go dnia miesiąca, w trakcie których najczęściej zaczyna się czas publikowania sprawozdań przez spółki. To sugeruje, że entuzjazm przeniesiony z grudnia może być szybko ostudzony przez rezultaty firm.

Średnia dzienna stopa zwrotu

Źródło: CMC

W tym roku, oprócz zwykłego sezonowego cyklu, mamy także nakładający się cykl wyboru nowego prezydenta. Może on mieć większe znaczenie w związku z nowym prezydentem i partią przejmującą władzę. Tabela poniżej pokazuje co działo się z Dow Jones od 1950 w miesiącach po wybraniu nowego Republikana na urząd prezydenta Stanów Zjednoczonych. Można zauważyć mieszane reakcje. W każdym z wypadków od wyboru Nixona na prezydenta w 1968 roku, jeden z dwóch miesięcy: listopad albo grudzień, a także styczeń albo luty był pozytywny, a drugi negatywny. W przypadku prezydenta Eisenhowera w 1952 roku dwa pierwsze miesiące były pozytywne, ale następne dwa negatywne.

Takie reakcje rynku pokazują obawę inwestorów przed decyzjami nowego prezydenta oraz tym jak to zmieni kierunek obrany przez państwo, a także jak wpłynie na globalną gospodarkę. W tym roku, po wyborze Trumpa na prezydenta Stanów Zjednoczonych, indeksy zanotowały swoje największe wzrosty od czasów wyboru Reagana w 1980. Bazując na wszystkich wcześniejszych analizach, należy spodziewać się korekty w grudniu. Jeżeli rynek pozostanie pozytywny w grudniu i opóźni zwykłe spadki, zachodzi ryzyko większych korekt w styczniu i lutym.

Miesięczne stopy zwrotu po wybraniu Republikana na prezydenta Stanów Zjednoczonych

Share: