Na podstawie danych rynkowych, takich jak stawki FRA dla złotego, rynek próbuje szacować, jak mogą zmienić się stopy procentowe w Polsce. Obecnie stopa referencyjna NBP wynosi 5,75%, ale rynek spodziewa się, że wkrótce zacznie spadać. Przyjrzyjmy się, czego oczekują inwestorzy i jak to może wpłynąć na wartość złotego wobec euro i dolara.
Oczekiwania rynku
Dane wskazują, że inwestorzy spodziewają się obniżek stóp procentowych już w ciągu najbliższych 1-3 miesięcy i to o 50 punktów bazowych, największe prawdopodobieństwo – blisko 100% – dotyczy spadku stóp do poziomu około 3,8-4% w ciągu roku. To oznacza, że NBP może zacząć łagodzić politykę pieniężną, prawdopodobnie reagując na niższą inflację lub słabszy wzrost gospodarczy. Rynek jest niemal pewny, że stopy pójdą w dół, i to dość szybko.
Jak to może wpłynąć na złotego?
Obniżka stóp procentowych może osłabić złotego, bo niższe stopy oznaczają mniejsze zyski dla inwestorów lokujących pieniądze w Polsce. W efekcie złoty może stracić na wartości wobec euro i dolara.
Patrząc na dane FRA dla euro, stopy w strefie euro też mają spadać, ale wolniej niż w Polsce. To może sprawić, że różnica między stopami w Polsce a strefie euro się zmniejszy, co może osłabić złotego. Kurs euro do złotego, który teraz jest na poziomie około 4,30, może wzrosnąć do 4,40-4,50 w ciągu roku.
Podobnie jest z dolarem – stopy w USA mają spadać wolniej niż w Polsce do końca roku, co może wzmocnić dolara. Jeśli teraz dolar kosztuje około 3,80 złotego, to za rok kurs może wzrosnąć do 4,20-4,30. Oczywiście mowa tylko o potencjalnym wpływie stóp procentowych, co nie bieże pod uwagę np. sentymentu inwestorów, któ rzy odwrócili się od dolara nie przez stopy, a przez wiarygodność administracji Trumpa i np. mogą traktować USA jak gospodarkę wschodzącą, a nie godnego zaufania partnera biznesowego.
Co to oznacza w praktyce?
Niższe stopy procentowe to dobra wiadomość dla osób z kredytami, bo raty mogą spaść, ale także spadnie oprocentowanie depozytyów czy obligacji, co jest z kolei złą informacją dla oszczędzających.
Daniel Kostecki
CMC Markets Polska
CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
