Europejskie rynki odbiły wczoraj nieco po tym, jak włoscy politycy zmienili ton swoich wypowiedzi, oferując obniżenie deficytu od 2020 roku. Bardziej ugodowy ton złagodził obawy, że Komisja Europejska i rząd włoski zmierzają do silnego starcia w tym miesiącu. To oczywiście może się zdarzyć, ale na razie włoskie rentowności spadły z 5-letnich maksimów, a rynki akcji odbiły. Wciąż pozostaje jeszcze wiele do zrobienia, ponieważ budżet musi jeszcze przedostać się do parlamentu włoskiego przed jego przekazaniem do UE, ale wydaje się, że inwestorzy uspokoili się po zobowiązaniu ministra finansów Giovanniego Trii do ograniczenia deficytu po 2019 r., mimo że Luigi di Maio stwierdził jedynie, że rozważą ten pomysł.

 

Ryzykując bycie cynicznym, sformułowanie, że “pomyślisz nad czymś” jest również eleganckim sposobem powiedzenia, że “pomyślisz”, wiedząc doskonale, że nie masz zamiaru tego robić. Z drugiej strony jest duża różnica w sytuacji, gdy Komisja Europejska przeoczyła deficyt budżetowy w wysokości 2,4% w 2019 r., kiedy to zaledwie dwa lata temu Francja osiągnęła deficyt prawie dwukrotnie większy, przekraczający 4%, kiedy Pierre Moscovici był francuskim ministrem finansów. On ze wszystkich ludzi będzie najlepiej wiedział o potrzebie kompromisu, szczególnie gdy ma się do czynienia z trzecią co do wielkości gospodarką w Europie.

 

Funt zaliczył wczoraj dobrą sesję. Bez wątpienia pomógł fakt, że premier May udało się poradzić sobie w ostatnim dniu konferencji Partii Konserwatywnej. Dało się wyczuć wyraźną ulgę, że choć nic nowego nie zostało dodane do tego, co już wiemy o kolejnych krokach w negocjacjach Brexitu i w ostatnim dniu zachowano przynajmniej trochę pozorów porządku. Przyzwoite odczyty indeksów PMI dla Wielkiej Brytanii prawdopodobnie również odegrały pewną rolę, ponieważ najnowsze dane z września pokazały, że gospodarka może osiągnąć wzrost o 0,3% do 0,5% w trzecim kwartale, po PMI dla usług we wrześniu wyniósł 53,9.

 

W międzyczasie amerykańska gospodarka kontynuuje wyścig, po tym jak najnowszy odczyt ISM poza produkcją okazał się najlepszy od 1997 roku, przynosząc publikację na poziomie 61,6, przy czym wszystkie wewnętrzne składowe wskazują na dalszą ekspansję. Ceny zapłacone były nieznacznie wyższe, podczas gdy komponent dotyczący zatrudnienia również gwałtownie skoczył do 62,4 z 56,7, wskazując na przyspieszenie działalności gospodarczej. To z kolei spowodowało, że 10-letnie rentowności osiągnęły najwyższe poziomy w tym roku 3,11%, 7-letnie wzrosły powyżej 3,15%, podczas gdy 2-latki uzyskały nowy 10-letni szczyt powyżej 2,85%.

Indeks USD wziął również pod uwagę wrześniowe maksima, które wzrosły wraz ze wzrostem stóp, co prawdopodobnie zwiększy presję na waluty rynków wschodzących w nadchodzących dniach, szczególnie, że ceny ropy pokazują niewielkie oznaki spowolnienia ich ostatnich ruchów.

 

Amerykańskie rynki akcji również wystrzeliły z kolejnym rekordowym poziomem na Dow. Później jednak notowania cofnęły się i zamknęły z dala od dziennych maksimów. Wcześniej tego samego dnia, Charles Evans z Chicago Federal Reserve wskazał, że jest zadowolony ze stanu amerykańskiej gospodarki i na podstawie dostępnych danych dobrze wpasował się w pomysł podwyżki stóp w grudniu. Chociaż nie jest on głosującym członkiem FOMC w tym roku, to stanie się nim w przyszłym roku i w tym kontekście jest to ważna interwencja, ponieważ sugeruje, że nie ma żadnych obaw co do rodzaju gospodarki, którą będzie przejmował.

 

Najnowszy raport o zatrudnieniu ADP był również solidny i znacznie przekroczył oczekiwania na poziomie 230 tys. Stanowi on solidny fundament dla jutrzejszych raportów o zatrudnieniu w USA. Wielkość przyrostu miejsc pracy widoczna zarówno w raportach ADP, jak i ISM, wydaje się sugerować, że Stany Zjednoczone mają jeszcze wiele do zrobienia, dopóki nie zobaczymy pełnego zatrudnienia i możemy oczekiwać, że stopa bezrobocia jeszcze bardziej spadnie w nadchodzących miesiącach.

 

EURUSD – spadek poniżej 1,1500 otwiera drogę na ruch powrotny w kierunku sierpniowych dołków w okolicy 1,1300. Poziom 1,1590 jest obecnie oporem, podobnie jak 1,1690.

 

GBPUSD – notowania spadły poniżej linii trendu z sierpnia, przy 1,2660, z perspektywą ruchu na 1,2850. Musimy przełamać szczyty na 1,3120, by kurs mógł powrócić w okolice 1,3220.

 

EURGBP – obecnie kurs znajduje się w konsolidacji pomiędzy wsparciem przy 0,8850/60 a oporem, przy 0,8940. Spadek poniżej wrześniowych dołków na 0,8845 może przynieść dalsze osłabienie. Opór znajduje się na poziomie 0,8940 z kluczowym poziomem w okolicy 0,9040.

 

USDJPY – kurs wciąż znajduje się w okolicy szczytów z listopada 2017 przy 114,73. Przełamanie 115,00 otwiera drogę na 115 60. Wsparcie znajduje się przy dołkach z tego tygodnia na 113,60.

 

FTSE100 - oczekiwany spadek na otwarcie o 10 punktów do 7 500.

 

DAX - oczekiwany wzrost na otwarcie o 10 punktów do 12 300.

 

CAC40 - oczekiwany spadek na otwarcie o 16 punktów do 5 475.

Poprzedni artykuł>