Una sessione più positiva in Asia questa mattina dopo che sono emerse notizie secondo cui il Segretario al Tesoro americano Steven Mnuchin stia tentando di riavviare colloqui con i funzionari cinesi nel tentativo di andare oltre l'attuale impasse sui negoziati commerciali. Queste news sembrano aver rimandato la prospettiva di un’imminente implementazione di ulteriori $ 200 miliardi di dazi USA sulle importazioni cinesi. Mentre da soli i colloqui non avvicinano ilteriormente la soluzione, il fatto che si stia ricercando un dialogo suggerisce che per il momento un'escalation non sia imminente.

I mercati europei non sembrano mostrare la stessa positività sulla scia del rimbalzo dell'Asia, con un'apertura leggermente più debole, tuttavia questo è probabilmente dovuto al fatto che ieri hanno avuto una sessione buona e sono comunque vicini ai massimi della settimana.

Sul fronte degli utili societari oggi John Lewis ha scioccato i mercati britannici con un calo del 98,8% nel primo semestre a 1,2 milioni di sterline. La sua guidance per il resto dell'anno non è stata meno negativa, affermando che i profitti per l'intero esercizio dovrebbero essere sostanzialmente inferiori. La società ha incolpato la pressione sui margini e la decisione di non trasferire tutti gli aumenti dei costi di produzione sui prezzi, per rimanere più vicini ai prezzi dei loro concorrenti sui prodotti elettronici. La società ha inoltre investito in nuovi negozi e ha affrontato costi IT più elevati, per investimenti in sicurezza informatica e protezione dei dati. Dato il posizionamento e la reputazione di John Lewis, non è un buon auspicio e porta in netto rilievo, se ce ne fosse bisogno, i gravi problemi che affliggono le vendite al dettaglio nel Regno Unito. È probabile che ciò aumenti le richieste al governo britannico di riformare i tassi di attività che sembrano decimare il settore al dettaglio nel Regno Unito.

Sempre nello stesso settore abbiamo avuto una storia più positiva da Morrisons che ha continuato la sua inversione di tendenza iniziata alcuni anni fa. I ricavi del primo semestre hanno soddisfatto le aspettative a 8,8 miliardi di sterline, con un aumento del 4,5% con utili ante imposte a 142 milioni di sterline. A parità di perimetro di , le vendite hanno registrato un aumento del 4,9% e la società ha aumentato il dividendo provvisorio a 1,85 pence per azione, oltre a pagare un dividendo straordinario di 2 pence per azione.

Le azioni della Royal Bank of Scotland sono in rialzo oggi sulla base delle segnalazioni secondo le quali la banca potrebbe pagare un dividendo straordinario agli azionisti con una quota fino a 33 pence. Le azioni hanno anche avuto una spinta nelle ultime 24 ore grazie all'upgrade a buy da Goldman Sachs con un obiettivo di prezzo di 345 pence per azione. Questa è una buona notizia per i contribuenti del Regno Unito che finalmente stanno iniziando a ottenere un ritorno per la loro quota di maggioranza nella banca salvata, tuttavia rimane ancora un piccolo cambiamento rispetto alla quantità di denaro immesso nella banca negli ultimi dieci anni.

Tre riunioni di banche centrali sono destinate a dominare oggi, anche se ci si aspetta che sia previsto uno solo rilazo, con la maggior parte del focus sulla Turchia e le prospettive per la lira turca.

La banca centrale turca si prepara ad incontrarsi oggi con l'aspettativa di un possibile aumento dei tassi dall'attuale 17,75%, in aumento da 4 a 5 punti percentuali ad oltre il 20%, qualcosa che secondo alcuni avrebbe dovuta essere fatta qualche settimana fa quando la lira era in caduta libera per la diffusa preoccupazione per la gestione fiscale dell'economia turca.

L'incapacità di agire a luglio insieme al potere del presidente Erdogan su alcune delle principali leve economiche della politica monetaria turca, ottenute nominando suo genero come capo dell'economia, fece sì che la lira scendesse ai minimi storici contro il dollaro USA. La valuta si è stabilizzata da allora, ma comunque tutti gli occhi saranno puntati su Ankara oggi per vedere il tipo di risposta politica, dato il forte aumento visto nell'inflazione la scorsa settimana, con i prezzi alla produzione saliti del 32%. È probabile che la decisione di non aumentare o addirittura la scelta di un aumento graduale comporti ulteriori pressioni per la lira.

Avendo alzato i tassi nella riunione di agosto, la Banca d'Inghilterra non dovrebbe apportare alcuna modifica all' attuale politica o alla guidance, con il nuovo membro dell' MPC Jonathan Haskell che sostituisce l'uscente Ian McCafferty in qualità di membro esterno del comitato politico. È previsto un voto unanime per mantenere invariati i tassi. L'MPC avrà un taglio leggermente più accomodante ora con la partenza di McCafferty, dato che è stato un falco durante tutto il suo mandato. Il balzo a sorpresa di questa settimana della crescita delle retribuzioni sarà un gradito sollievo per la banca centrale, in quanto più o meno conferma la loro decisione di far salire i tassi il mese scorso, a fronte di alcune critiche significative secondo cui erano troppo frettolosi. I mercati obbligazionari sembrano già avere allineati i prezzi alla prospettiva di un altro rialzo dei tassi nei prossimi dodici mesi, nonostante le preoccupazioni della Brexit e qualsiasi commento positivo riguardo all'economia del Regno Unito, potrebbe contribuire a sostenere la sterlina.

È anche il turno della Banca Centrale Europea che torna dalle vacanze estive per sorvegliare l'inizio del tapering del programma di acquisto di attività che dovrebbe ridursi a 15 miliardi di euro al mese da 30 miliardi di euro al mese da ottobre. Ci sono preoccupazioni per i responsabili delle politiche monetarie, dato che dalla riunione di giugno c'è stata un significativo indebolimento dei dati economici sia sui prezzi che sull'attività economica.

La BCE riconoscerà questi cambiamenti nelle sue ultime previsioni e farà anche riferimento a eventuali preoccupazioni dei responsabili inmerito alle prospettive commerciali. Sembra anche abbastanza probabile che a Mario Draghi verrà chiesto se la BCE veda ancora il probabile momento di un aumento dei tassi terzo/quarto   trimestre del 2019 , alla luce della recente debolezza dei dati. Potrebbe anche essere chiesto un piano di successione, dato che è ancora probabile che Draghi  sarà il primo presidente della BCE a non aver mai supervisionato ad un aumento dei tassi di interesse. È abbastanza probabile che lascerà morire quest'ultima domanda, per usare una metafora presa in prestito dal cricket.

L'evento di Apple ha visto una serie di nuovi iPhone e un nuovo orologio lanciato con varie fasce di prezzo disegnate per soddisfare una più vasta gamma di consumatori. La reazione iniziale del mercato ha visto le azioni Apple scendere e chiudere la giornata in negativo ieri, mentre i mercati hanno assorbito le modalità con cui la diversificazione avrebbe influito sulla capacità dell'azienda di raggiungere gli obiettivi di fatturato per il quarto trimestre.

Il dollaro USA è scivolato indietro ieri, dopo che i prezzi alla produzione sono calati bruscamente in agosto al 2,3% ben al di sotto delle aspettative del 2,7%. Il rapporto sulle buste paga della scorsa settimana ha aumentato la prospettiva che potremmo ottenere altri 2 aumenti dei tassi entro la fine di quest'anno, dal momento che i salari iniziano a mostrare segni di vita. I numeri sui prezzi alla produzione di ieri sembrerebbero fare un minimo di ombra sulla prospettiva di un rialzo a dicembre soprattutto se i numeri dei prezzi al consumo di oggi mostrassero una tendenza assimilabile ad un rallentamento dell'inflazione. L'indice dei prezzi al consumo core dovrebbe rimanere immutato al 2,4% mentre l’inflazione generale dovrebbe scendere dal 2,9% al 2,8%.

Fonte di tutti i grafici qui presentati: CMC Markets Piattaforma Next Generation. Performance nette al 13/09/2018

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