I mercati europei hanno goduto di un rimbalzo ieri, dopo che i politici italiani hanno smorzando almeno parzialmente i loro toni, offrendo di abbassare il deficit dal 2020 in poi. Il tono più conciliante ha tolto un po' di preoccupazione sul fatto che la Commissione europea e il governo italiano si stiano dirigendo verso uno scontro totale a fine mese. Ciò potrebbe ancora accadere, ovviamente, ma per ora i rendimenti italiani sono scivolati dai massimi a 5 anni e i mercati azionari sono rimbalzati.

C'è ancora molta strada da fare perché il bilancio deve ancora passare attraverso il parlamento italiano prima di essere presentato all'UE, ma gli investitori sembrano essere stati rassicurati dal ministro delle finanze Giovanni Tria, impegnato a ridurre il disavanzo dopo il 2019, anche se Luigi di Maio ha dichiarato che avrebbero semplicemente riflettuto sull'idea. A rischio di essere cinico, dire che ripenserai a qualcosa è anche un modo elegante per dire che ci penserò, sapendo perfettamente che non hai intenzione di farlo.

Il rovescio della medaglia è che la Commissione europea ha messo la lente su un deficit di bilancio del 2,4% per il 2019, quando solo due anni fa la Francia aveva un deficit quasi doppio al 4%, quando Pierre Moscovici era il ministro delle finanze francese. Lui, più di tutti, conosce la necessità di essere in grado di scendere a compromessi, in particolare quando si tratta della terza più grande economia in Europa.

La sterlina ha avuto una giornata decente, ieri senza dubbio aiutata dal fatto che il primo ministro May è riuscita a superare l'ultimo giorno della conferenza del partito conservatore, senza tossire, senza interruzioni e con il palco che le crolla intorno. C'era un senso di sollievo palpabile che, sebbene non si fosse  nulla di nuovo rispetto a tutto ciò che già sapevamo sui prossimi passi della trattativa sulla Brexit, l'ultimo giorno c'è stata almeno una parvenza di ordine.Un dato positivo per i PMI del Regno Unito potrebbe aver avuto anche un ruolo nel tono leggermente più saldo dato che gli ultimi dati di settembre hanno evidenziato un'economia che potrebbe vedere un'espansione tra lo 0,3% e lo 0,5% nel terzo trimestre, dopo che il PMI servizi è stato  a 53,9 per settembre.

Nel frattempo l'economia statunitense continua a correre dopo che l'ultimo sondaggio non manifatturiero ISMha registrato la sua migliore performance dal 1997, a 61,6, con tutti i dati che evidenziano la continua espansione. I prezzi pagati alla produzione sono leggermente aumentati, mentre la componente relativa all'occupazione è balzata bruscamente a 62,4 da 56,7, indicando un'accelerazione dell'attività economica.

Questo a sua volta ha messo un razzo ai rendimenti oobbligazionari con il rendimento a 10 anni, che si è portato ai massimi quest'anno al 3,11%, facendo segnare il massimo degli 7 anni sopra il 3,15%, mentre il rendimento a 2 anni ha toccato a sua volta un nuovo massimo di 10 anni sopra 2,85%.

Anche il dollar index  ha raggiunto  i massimi di settembre, e questo rialzo insieme all' aumento dei tassi probabilmente aumenteranno la pressione sulle valute dei mercati emergenti nei prossimi giorni, soprattutto perché i prezzi del petrolio mostrano piccoli segnali di rallentamento dei recenti picchi. Anche i mercati azionari statunitensi hanno registrato un rialzo con l'ennesimo nuovo record per il Dow, prima di scendere e chiudersi lontano dai loro massimi intraday.

In precedenza nella giornata di ieri Charles Evans della Federal Reserve di Chicago aveva dichiarato di sentirsi a suo agio con il modo in cui l'economia americana si stava comportando e basandosi sui dati disponibili era anche a suo agio con l'idea di un aumento dei tassi a dicembre. Anche se quest'anno non è un membro votante del FOMC, lo sarà per il prossimo anno e in un simile contesto questo è un intervento importante perché suggerisce che non ha dubbi sul tipo di economia che erediterà.

L'ultimo rapporto sui salari ADP è stato altrettanto robusto, arrivando ben oltre le aspettative a 230 mila nuove unità e ponendo una buona base  per il non farm payroll di domani. L'andamento dei redditi da lavoro rilevati nelle relazioni ADP e ISM sembrerebbe suggerire che gli Stati Uniti hanno ancora un po' di strada da fare per arrivare alla piena occupazione e conseguentemente potremmo assistere ad un calo del tasso di disoccupazione nei prossimi mesi.

EURUSD - il movimento al di sotto del livello 1 1500 ora si avvia verso i minimi di agosto a 1.1300. Il livello 1.1590 ora rappresenta una resistenza, insieme al livello di 1.1690 mentre guardiamo verso livelli inferiori.

GBPUSD - è scivolata al di sotto del supporto della trendline  dai minimi di agosto a 1,2660 e si è avvicinato per un potenziale spostamento verso l'area 1,2850. Abbiamo bisogno di vedere un movimento  al di sopra dei massimi di questa settimana a 1,3120 per tornare a 1,3220.

EURGBP - attualmente è compreso tra il supporto nell'area 0,8850 / 60 e la resistenza nell'area 0,8940. Una rottura al di sotto dei minimi di settembre a 0,8845 potrebbe ben vedere ulteriori perdite. La resistenza arriva nell'area 0,8940 con il livello più importante che rimane a 0,9040.

USDJPY - continua ad avvicinarsi ai massimi  di novembre 2017 a 114,73. Una movimento  fino a 115,00 apre le porte ad una salita nell'area 115.60. Il supporto si trova sul minimo di questa settimana a 113.60.

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