È stata una settimana difficile per i mercati europei con DAX e FTSE100 che hanno toccato i minimi da molti mesi a questa parte  mentre gli investitori hanno continuato a perdere fiducia nella crescita economica, in una combinazione di crescenti rischi legati a ulteriori tariffe commerciali e turbolenze nei mercati emergenti.

Il deterioramento dei dati economici ha alimentato queste preoccupazioni, con il settore manifatturiero tedesco che si è contratto per il secondo mese consecutivo ieri, una preoccupazione che potrebbe crescere di peso se anche la produzione industriale di oggi per luglio fosse scarsa.

I disavanzi commerciali degli Stati Uniti con l'UE e la Cina stanno anche rafforzando una narrativa secondo la quale potremmo assistere ad un' ulteriore escalation dagli Stati Uniti nella forma di nuove tariffe, che potrebbero arrivare già oggi, se il presidente Trump decidesse che le tariffe esistenti per le merci cinesi non siano  sufficienti e debbano essere estese ad altri  200 miliardi di dollari di prodotti.

I dati sulla bilancia commerciale tedesca di oggi per luglio serviranno solo ad alimentare il senso di risentimento del Presidente degli Stati Uniti, con un surplus di 20 miliardi di dollari previsto.

La pubblicazione dell'ultimo rapporto ADP di agosto ha mostrato che l'economia statunitense ha aggiunto meno posti di lavoro del previsto, con 163.000 nuove posizioni, ben al di sotto dei 190.000 previsti e delle 217 mila che sono state aggiunte a luglio.

Anche le ultime relazioni ISM sembrano dipingere un quadro forte per quanto riguarda i numeri occupazionali sia nel settore manifatturiero che in quello dei servizi che mostrano buoni incrementii in agosto.

Nel più ampio quadro generale questo fatto è indice di un mercato del lavoro che sta diventando sempre più difficile da leggere nonostante la maturità del ciclo economico. Un miglioramento del mercato del lavoro dovrebbe far aumentare la pressione sui salari, poiché i posti di lavoro diventano più difficili da occupare e la disponibilità di lavoratori diventa sempre più limitata. Le richieste settimanali di disoccupazione sembrerebbero confermarlo, scendendo a un minimo di 49 anni a 203 mila richieste, tuttavia i dati relativi all'occupazione nei report ISM suggeriscono che i posti di lavoro vengono ancora riempiti con una buona costanza. La storia dei salari rimane ancora il pezzo mancante del puzzle nel contesto generale della ripresa, sotto forma di accelerazione nella crescita dei salari.

Questa è una delle cose che finora è mancata all'espansione economica che abbiamo visto negli ultimi anni, e non è stato solo un problema negli Stati Uniti, è stato un problema in Europa, in Asia e nel nel Regno Unito.

Il numero finale per i costi unitari del lavoro negli Stati Uniti nel secondo trimestre ha mostrato un calo dell'1% e gli investitori guarderanno al non farm payroll USA di oggi per vedere se gli ultimi dati sulle retribuzioni di agosto mostrano una volontà da parte delle aziende statunitensi di iniziare a riempire il piatto delle retribuzioni al fine di sostenere la forte crescita che abbiamo visto finora quest'anno nell'economia statunitense. Il dato sugli stipendi di oggi dovrebbe mostrare un miglioramento rispetto al deludente numero generale di 157 mila che abbiamo visto a luglio, che ancora una volta sembrerebbe mostrare che la quantità di nuovi posti di lavoro sta iniziando a scarseggiare. Le aspettative sono per 198 mila nuovi posti di lavoro per agosto, con il tasso di disoccupazione che dovrebbe scendere ulteriormente dal 3,9% al 3,8%.

Di maggiore importanza, dato il rallentamento del numero generale  USA per i posti di lavoro, saranno i dati relativi  salari, che se non inizieranno a salire al 3% potrebbero effettivamente iniziare ad agire come un gradito ostacolo all'avanzata del dollaro USA. Le aspettative per gli stipendi sono invariate con una crescita al 2,7%, tuttavia qualsiasi rialzo dei massimi quest'anno al 2,9% eserciterà un'ulteriore pressione al rialzo sul dollaro USA, oltre a esercitare ulteriori pressioni sui mercati emergenti.Ciò che i numeri di oggi non faranno è cambiare la probabilità di un rialzo dei tassi negli Stati Uniti questo mese, dato che viene considerato ancora un affare fatto agli occhi dei mercati.Un dato debole potrebbe vedere il dollaro americano scivolare indietro e, a sua volta, potenzialmente abbassare la temperatura sui mercati emergenti, anche se, come con tutto il recente rumore di fondo, la storia relativa allo stallo commerciale che continua ad essere il principale fattore di rischio.

Oggi è anche il giorno dei dati sul lavoro in Canada per agosto e mentre la Banca del Canada ha lasciato i tassi invariati all'inizio di questa settimana, i numeri di oggi dovrebbero rinforzare l'eventualità  per un rialzo dei tassi il mese prossimo, dopo il numero eccezionale di luglio e il sorprendente calo nel tasso di disoccupazione al 5,8%. Il dato generale  dovrebbe mostrare un aumento di 5 mila unità, in calo rispetto ai 54,1 mila visti a luglio, anche se è importante notare che gran parte del guadagno di luglio era costituito da lavori part time, di cui 82k. La crescita dei salari è stata stabile al 3%.

EURUSD - continua ad allontanarsi dai minimi di questa settimana appena sopra l'area 1.1520, con la prospettiva di poter tornare al livello 1.1750 e ai massimi dell'ultimo range recente. Il livello di 1,1750 rimane il più importante livello di resistenza e rimane un ostacolo significativo per ulteriori rialzi. Sotto 1.1500 entrano in gioco i minimi a 1.1300.

GBPUSD - ha continuato a trovare supporto, tuttavia la resistenza rimane al livello di 1,3000 con la media mobile a 50 giorni come resistenza chiave. Abbiamo bisogno di tornare indietro al di sopra di 1,3020 per aprire le porte ad un movimento verso 1,3170, oppure potremmo ritrovarci nuovamente indietro di nuovo verso 1,2750.

EURGBP - si è spinto temporaneamento sopra il livello di 0,9040 all'inizio di questa settimana, tuttavia il key reversal sul grafico giornaliero e settimanale mantengono il focus al ribasso. il livello di 0 9040 rimane un livello chiave mentre guardiamo al livello 0,8935 e ai minimi della scorsa settimana. Una rottura attraverso questi minimi riapre le porte ad un movimento verso l'area 0,8840/50.

USDJPY - trovare resistenza appena sotto i massimi precedenti a 111.80 e la nuvola giornaliera di Kumo. Una rottura al di sopra di 112,00 punta a una mossa verso i massimi di luglio a 113,20. Mentre sotto 111.80 rimane il rischio di uno spostamento verso l'area di supporto di 110.60. Il supporto principale risiede sulla media mobile a 200 giorni a 109,80.

Fonte di tutti i grafici qui presentati: CMC Markets Piattaforma Next Generation. Performance nette al 07/09/2018

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