I mercati europei hanno avuto ieri una sessione deludente, scivolando in modo netto per la combinazione di diversi fattori quali: nuova incertezza sui colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina, crescenti preoccupazioni sul governo italiano che potremmo ottenere e dati economici deludenti da Francia e Germania come il PMI servizi che è sceso ai livelli più bassi in oltre un anno.

Ciò sembrerebbe suggerire che il rallentamento che abbiamo visto nel primo trimestre in tutta Europa potrebbe mostrare segnali continuità nel secondo trimestre e potrebbe essere sintomatico di un più ampio malessere economico.

Mentre i rendimenti dei titoli decennali statunitensi sono scesi sull'acquisto precauzionale di titoli del tesoro statunitensi, le obbligazioni decennali italiane sono state nuovamente colpite, inviando i rendimenti ai massimi livelli dal 2015 al 2,45%.

Le azioni americane, inoltre, sono scese inizialmente prima di stabilizzarsi e di invertire le perdite per chiudere in rialzo dopo che gli ultimi verbali della Fed hanno mostrato che i membri del Fomc, pur suggerendo che un aumento è in arrivo il mese prossimo, potrebbero essere pronti a consentire all'inflazione un modesto superamento dell'obiettivo prima di considerarla una fonte di precoccupazione. Questa interpretazione sembra attenuare le aspettative per le quali la Fed sarebbe eccessivamente aggressiva nel rialzare i tassi nel corso dell'anno, dal momento che i mercati hanno rivisto le aspettative di quattro rialzi dei tassi quest'anno, fino ad un massimo di tre.

I mercati asiatici non sono stati in grado di raccogliere questo segnale positivo a causa dell'annuncio del presidente Trump secondo cui un'indagine sarebbe stata avviata sulle importazioni di automobili negli USA per determinare gli effetti sulla sicurezza nazionale degli Stati Uniti. Ciò ha avuto l'effetto di far cadere le valutazioni delle case automobilistiche giapponesi e coreane e potrebbe avere un effetto simile sulle case automobilistiche tedesche e francesi quando l'Europa aprirà questa mattina.

Mentre l'inflazione del Regno Unito continua a scendere dai suoi picchi all'inizio di quest'anno, toccando il 2,4% ad aprile il minimo da un anno, spingendo la sterlina al suo livello più basso quest'anno contro il dollaro USA, l'attenzione ora torna alla salute dei consumatori nel Regno Unito, con gli ultimi dati sulle vendite al dettaglio per aprile più tardi in mattina.

Con gli stipendi che salgono più velocemente dell'inflazione, la speranza è che il rallentamento e il taglio della spesa visti nel primo trimestre si dimostrino di natura transitoria con la speranza di una ripresa nel secondo trimestre dopo un brusco calo dello 0,5% delle vendite al dettaglio in marzo. Parte del rallentamento di marzo è indubbiamente dovuto al freddo,dato che se prendiamo in considerazione le vendite di carburanti, vediamo un calo dell'1,2%, non del tutto sorprendente dato che la maggior parte del paese si è arrestata.

I numeri di vendita al dettaglio di aprile di oggi dovrebbero vedere un forte rimbalzo dalla sottoperformance di marzo con un guadagno dello 0,9% previsto compreso il carburante e un guadagno dello 0,5% senza vendite di carburante. Le prime indicazioni fanno presagire una performance abbastanza decente a maggio sempre che i dati CBI di ieri sulle vendite abbiano valore indicativo.

Mentre i salari stanno aumentando più rapidamente dell'inflazione, vi è la preoccupazione che il recente aumento dei prezzi del carburante, insieme all'aumento di alcune aliquote fiscali, possa incidere sulla spesa dei consumatori nei prossimi mesi. Questa tendenza potrebbe iniziare a comparire in questi numeri di spesa al dettaglio man mano che l'estate avanza.

Di conseguenza, la prospettiva di un rialzo dei tassi nel Regno Unito quest'anno si sta lentamente riducendo con la chiusura delle finestre di giugno o agosto. Se non avremo un rialzo entro agosto è improbabile che ne avremo entro la fine dell'anno dato che Ian McCafferty lascerà il comitato esecutivo della Bank of England alla fine di quel mese.

EURUSD - continua a scendere di nuovo sotto i minimi di dicembre a 1.1710 mentre punta verso l'area 1.1600. Avremmo bisogno di vedere un pullback per superare l'area 1.1780 per una stabilizzazione e sostenere un ritorno al livello 1.1920.

GBPUSD - un altro nuovo minimo quest'anno a 1,3305 e la sterlina continua a non mostrare alcun segno di consolidamento con il potenziale di nuove discese verso il supporto della trendline dai minimi di gennaio 2017 a 1,3110 . Il livello di 1,3390 ora è probabile che agisca da resistenza a breve termine con un'ulteriore resistenza dietro quella nell'area di 1,3500.

EURGBP - fino a quando restiamo al di sopra dell'area 0.8710, abbiamo bisogno di un suoeramento del livello 0.8800 per vedere un nuovo test del livello di 0.8845 e della media mobile a 200 giorni a 0.8870. Un fallimento in tal senso mantiene il rischio di un ritorno verso il livello di 0,8690, e anche verso i minimi recenti a 0,8640. Ancora in trading range.

USDJPY è sceso ieri sotto l'area di 110.70, con il dollaro USA scivolato indietro sotto la media mobile a 200 giorni prima di rimbalzare dall'area di 109,55. Un ritorno al di sotto di questi minimi minerebbe l'attuale scenario rialzista e suggerirebbe un ritorno nell'area 108.70. Dobbiamo vedere una ripresa attraverso l'area 110.80 per mantenere intatta la dinamica al rialzo verso il 112,00.

Fonte di tutti i grafici qui presentati: CMC Markets Piattaforma Next Generation Performance nette al 24/05/2018

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