Un point est certain, les niveaux de croissance en zone euro sont solides et encourageants. En septembre 2017, la croissance du PIB en annuel glissant ressortait à 2,3%. En outre, les prévisions de croissance pour les exercices 2017 et 2018 sont de bonnes factures et régulièrement revues à la hausse (2,1% en 2017 et 1,9% en 2018 selon le FMI le 10 octobre dernier,2,4% en 2017 et 2,1% en 2018 selon l’OCDE le 28 novembre 2017). Seules les estimations d’évolution des prix ne bougent pas.
Nous sommes donc en droit de nous interroger sur la poursuite ou non du programme de Quantitative Easing (QE) par la Banque Centrale Européenne (BCE) au-delà du troisième trimestre 2018. Pour rappel, le 26 octobre dernier, la BCE annonçait qu’à compter du 1er janvier 2018, elle réduirait de 50% le montant de ses rachats d’actifs jusqu’en septembre 2018. En outre, selon les minutes de la dernière réunion de la BCE, le Conseil des gouverneurs ne serait pas favorable à l’extension des mesures de soutien au-delà de septembre 2018.
Ainsi, si les données macroéconomiques continuent d’être porteuses il se pourrait qu’avant la fin de l’exercice 2018 la BCE décide de mettre fin à son programme d’assouplissement quantitatif. L’impact sur l’euro pourrait alors être immédiat.
Évolution du CFD à risque limité EUR/USD- Données journalières sur 12 mois
Source : CMC Markets, plateforme Next Generation au 30/11/2017. Performances nettes. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Graphiquement, nous notons la croissance de près de 13% de l’euro face au dollar puisqu’au 2 janvier 2017 la parité était de 1,0478 et que le 30 novembre 2017 elle est de 1,1831. Nous remarquons par ailleurs la formation d’une zone de repli (en rose sur le graphique) comprise entre 1,1642 et 1,1933 qui fait office de zone neutre. Si le cours parvenait à s’extirper à la hausse de cette zone technique il pourrait entamer un mouvement haussier vers une zone de résistance identifiée à 1,2027. Le resserrement des moyennes mobiles court (en mauve) et long (en bleue) termes milite pour ce scenario. En effet la moyenne mobile à 20 jours est en passe de croiser par le dessus la moyenne mobile à 100 jours. À contrario, une sortie par le bas de cette zone neutre pourrait permettre au cours d’entamer un mouvement de repli vers une zone de support à 1,1583.
Par Louis-Antoine Michelet, Analyste Marchés pour CMC Markets
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