66% de comptes d’investisseurs non-professionnels perdent de l’argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent.

Tout savoir sur les OPA hostiles

Tout savoir sur les OPA hostiles

Les OPA hostiles, facteurs de volatilité sur les marchés

Sous la menace d’une OPA inamicale, l’entreprise cible dispose de plusieurs recours pour tenir l’entreprise prédatrice à distance. Le recours à ces mesures de défense peut néanmoins entraîner de fortes variations de son cours de bourse. Explications.

Les offres publiques d’achat amicales génèrent des variations de prix parfois fortes sur les cours de bourse de l’acquéreur et de l’entreprise rachetée, mais ces fluctuations ne sont rien par rapport à la volatilité susceptible d’être causée par un rapport de force conflictuel.

Qu’est-ce qu’une OPA hostile ?

Une offre publique d’achat (OPA) est une opération d’achat de parts cotées à un prix déterminé et à une date fixée à l’avance. Si la plupart des OPA sont amicales et consentis par les sociétés cibles, certaines opérations se font en revanche sans l’accord des dirigeants. L’OPA est alors « hostile ».

Lors d’une tentative d’OPA, la place boursière commence par suspendre la cotation des titres concernés. À partir de ce moment-là, il n’est donc plus possible d’acheter ni de vendre les titres de la société cible ou de la société acheteuse. Les investisseurs en position n’ont alors qu’à espérer un dénouement favorable afin de ne pas être pris à contrepied par un gap violent lors de la réouverture des cotations.

Une fois les cours suspendus, les investisseurs disposent de quelques jours pour décider s’ils acceptent ou non de céder leurs titres à la partie acheteuse. Si l’objectif fixé est atteint, l’OPA est réussie, sinon c’est un échec et les cotations reprennent leurs cours comme si de rien n’était.

Lorsque les visions des deux entreprises sont alignées et que des synergies sont clairement perceptibles, la société cible a tendance à se laisser faire, et l’OPA a toutes les chances de réussir. En revanche, lorsqu’il s’agit pour la société prédatrice de déstabiliser ou d’absorber un concurrent, la société cible peut alors user de différents recours pour se défendre.

Quelques exemples de stratagèmes pour repousser une OPA hostile

Lorsqu’elles sont sous la menace d’une OPA hostile, les sociétés cibles ne sont pas si démunies qu’il n’y paraît. Elles disposent en effet de plusieurs armes d’auto-défense dont voici quelques exemples.

Première option, la société cible peut se mettre en quête d’un autre acquéreur (un « chevalier blanc »), moins agressif, plus bienveillant, et surtout prêt à débourser davantage que la société prédatrice.

Deuxième option, la société cible peut mettre l’opération en échec en rachetant elle-même d’autres entreprises peu attractives pour la société prédatrice, une opération pouvant s’avérer particulièrement dissuasive, notamment si ces rachats sont financés par de l’endettement.

Troisième option, la société cible peut au contraire se mettre à céder ses actifs les plus stratégiques afin de ne laisser qu’une « coquille vide » à la société prédatrice.

Enfin, il est également possible de détourner une offre publique d’achat hostile via des recours moins économiques et plus politiques, notamment en dissociant les actions de leurs droits de vote, ou en faisant passer certaines résolutions lors du conseil d’administration.

Plutôt que de réagir à la menace imminente d’une OPA hostile, les entreprises cotées préfèrent en général prendre les devants et faire en sorte que leurs cours de bourse soient suffisamment élevés et stables pour dissuader toute tentative de prise de contrôle.

 

 

Ces informations sont produites par CMC Markets. Elles présentent un caractère purement informatif, elles ne constituent pas un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente d’instruments financiers ou de la recherche en investissement. Cette communication n'a pas été élaborée conformément aux dispositions réglementaires visant à promouvoir l'indépendance des analyses financières et à interdire d'effectuer des transactions sur l'instrument concerné avant la diffusion de la communication Ces informations vous sont fournies à titre indicatif et pourraient ne pas être actualisées. Elles peuvent être amenées à changer sans avertissement préalable. Les anticipations, projections ou objectifs mentionnés sont présentés à titre indicatif et ne sont en aucun cas garantis. CMC ne saurait être tenu responsable s’ils n'étaient pas réalisés ou atteints.


CMC Markets est un prestataire de service d'exécution uniquement. Ces informations (qu'elle contiennent ou non des opinions) présentent un caractère purement informatif et ne tient pas compte de votre situation ou de vos objectifs personnels. Aucune des informations contenues dans ce document n'est (ou ne doit être considérée comme) un conseil financier, d'investissement ou autre auquel se fier. Aucun avis donné dans les documents ne constitue une recommandation de CMC Markets ou de l'auteur selon laquelle un investissement, un titre, une transaction ou une stratégie d'investissement particulier convient à une personne spécifique. Le matériel n'a pas été préparé conformément aux exigences légales visant à promouvoir l'indépendance de la recherche sur les marchés d'investissement. Bien qu'il ne nous soit pas expressément interdit de traiter avant de fournir ce matériel, nous ne cherchons pas à en tirer profit avant sa diffusion.

Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. 72% de comptes d’investisseurs non-professionnels perdent de l’argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent.