Les réserves obligatoires du secteur bancaire européen

En zone euro, tout établissement de crédit doit constituer une réserve de fonds auprès de la banque centrale nationale du pays dans lequel il est implanté. Explications.

Afin de garantir la stabilité du système financier, la Banque centrale européenne (BCE) dispose de multiples outils. Elle peut ajuster le niveau de ses taux d’intérêt en modifiant par exemple le taux des opérations principales de refinancement, mais elle peut aussi choisir d’imposer d’autres contraintes aux établissements de crédit. Découvrons ensemble le fonctionnement d’une des principales contraintes imposées aux banques européennes : la constitution de réserves obligatoires.

Qu’est-ce qu’une réserve obligatoire ?

Une réserve obligatoire est un dépôt de fonds réalisé par un établissement de crédit, placé sur un compte courant auprès d’une banque centrale nationale, et exigé par la BCE afin de réguler l’offre de crédit et de garantir la stabilité des taux d’intérêt.

Plusieurs types d’instruments financiers peuvent être comptabilisés en tant que réserve obligatoire (dépôts, titres de créances, et instruments du marché monétaire). En cas de non-respect des niveaux définis par la BCE, les établissements concernés s’exposent à des pénalités, financières dans un premier temps, mais pouvant aller jusqu’au retrait de leurs droits d’exercer.

Comment les montants de réserves obligatoires sont-ils calculés ?

Pour chaque catégorie d’éléments figurant au bilan de l’entreprise, un taux de réserve est fixé par la BCE. Les montants de réserves obligatoires sont alors calculés toutes les six semaines sur la base du bilan des banques à cet instant précis, et avant que ne s’ouvre une nouvelle période de six semaines appelée « période de constitution ».

Si la moyenne des réserves obligatoires au cours des six semaines doit impérativement être supérieure ou égale au montant exigé par la BCE, les établissements de crédit peuvent néanmoins disposer temporairement de réserves obligatoires inférieures à ces exigences. Cette marge de tolérance offre ainsi une plus grande souplesse aux établissements de crédit afin de leur permettre de s’adapter plus facilement aux variations d’intérêt de très court terme.

L’impact des réserves obligatoires sur l’économie

En ajustant le niveau des réserves obligatoires, la BCE influence directement l’offre de crédit en zone euro. En effet, lorsque le niveau de ces exigences augmente, il devient plus difficile aux établissements de crédit de prêter de l’argent (car la contrepartie à déposer sur le compte courant d’une banque centrale nationale augmente). À l’inverse, lorsque le niveau des exigences diminue, il est alors plus simple de financer les crédits des entreprises et des ménages.

Le montant des dépôts effectués auprès des banques centrales nationales permet également d’évaluer le niveau de confiance du secteur bancaire. En effet, plus les dépôts sont faibles et proches de leur niveau plancher, plus cela traduit la confiance du secteur et sa volonté d’utiliser toutes les ressources à sa disposition pour financer l’économie « réelle ». En revanche, des dépôts plus élevés peuvent signaler un manque de confiance des établissements de crédit.

Au même titre que l’évolution des taux directeurs, l’évolution des réserves obligatoires permet d’analyser la politique monétaire de la BCE et l’état de l’économie européenne. Vous pourrez donc étudier ce paramètre lors de la préparation de vos prochaines séances de Trading.

 

 

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