Alors que le cours de l'euro est neutre et oscille depuis des mois autour des 1,11 euros et ce malgré le choc du Brexit fin juin, la volatilité pourrait faire son grand retour. En effet, en analyse technique, plus une compression se fait longue et plus la sortie de cette dernière peut être source de volatilité.

Fondamentalement, rien de nouveau. L'euro est coincé entre des chiffres de bonne facture (croissance et PMI) et un risque politique (Brexit, Italie, élections présidentielles en France en 2017) quand il n'est pas bancaire (Deutsche Bank). Concernant le dollar, il est désormais de moins en moins sensible aux commentaires de la réserve fédérale américaine. Les USA étaient censés augmenter les taux de 3 à 4 fois selon sa présidente en début d'année et aucune d'entre elles n'a pour le moment eu lieu, alors que les Fed Funds anticipent 60% de hausse de taux en décembre, ce qui ressemble comme deux gouttes d'eau au scénario de 2015 (une seule hausse in extremis afin de garder le cap initial et que la Fed ne perde pas de son impact sur les marchés).

Mais la situation pourrait bientôt changer avec notamment la publication vendredi du taux de chômage américain et des Non-Farm Payroll (NFP) - rapport américain sur les créations d’emplois non agricoles aux USA. Au mois de juin, trè s inférieur aux attentes, le NFP avait engendré une forte baisse de la probabilité de hausse de taux et donc du dollar. Inversement au mois de juillet, avec un chiffre qui était bien supérieur cette fois. Aussi, alors que nous nous approchons de l'échéance de fin d'année, les cambistes pourraient y apporter une attention particulière, potentiellement source de volatilité, notamment en cas d'écart avec les anticipations (171 000 créations attendues contre 151 000 précédemment).

Évolution du CFD EUR USD – Données hebdomadaires


Source : CMC Markets, Plateforme Next Generation au 04/10/2016. Performances nettes. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

En données hebdomadaires, la compression saute aux yeux. La volatilité est extrêmement faible et une sortie de triangle devrait nous apporter plus de visibilité, une fois validée en cours de clôture hebdomadaire ce qui peut encore prendre du temps.

Évolution du CFD EUR USD – Données journalières

Source : CMC Markets, Plateforme Next Generation au 04/10/2016. Performances nettes. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

En données journalières, un range peut être considéré entre 1,112 et 1.128. En cas de cassure d'une de ces bornes, la hauteur du range pourrait être à reporter à la baisse vers 1,096 (support moyen terme) ou à la hausse vers 1,144 (résistance moyen terme).

Par Nicolas Chéron, Stratégiste pour CMC Markets

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