Las materias primas más cíclicas están sufriendo el temor a una desaceleración económica desencadenada por la incertidumbre y la guerra comercial. Las caídas en están siendo generalizadas e intensas, siendo el petróleo una de las materias primas que lidera estos descensos con más intensidad.
Evolución a diferentes plazos de las materias primas que cotizan en CMC Markets, tabla extraída de la plataforma Next Generation a 08/04/25
Las dos grandes referencias del mercado, Brent y West Texas, han bajado con dureza, adquiriendo fuerte momento negativo y aumentando la volatilidad.
Desde una perspectiva chartista o gráfica, la caída está provocando que los precios coticen por debajo de soportes importantes que representan la base de un movimiento lateral de larga duración. La zona comprendida entre 70,20 y 68,72 USD/barril para el Brent y la zona comprendida entre 65,68 y 63,69 USD/barril para West Texas.
Petróleo Crudo Brent en gráfico diario con Vol. Hist. (14), gráfico de Next Generation a 08/04/25
Las zonas citadas pasan en la actualidad a convertirse en resistencias y si el precio consigue rebotar hasta estos niveles podría calificarse de pullback. De hecho, tanto la zona 70,20 / 68,72 para el Brent como la zona 65,68 / 63,69 USD/barril, representan un retroceso de entre el 38,2% y el 50% de Fibonacci de la caída que arrancó en la MMS (200) y que parece estar frenándose en el mínimo de esta semana.
Petróleo West Texas en gráfico diario con Momentum (14), gráfico de Next Generation a 08/04/25
En el caso del Gas Natural, las caídas de precios desde el máximo de octubre, los 2,79 USD/MMBtu, también son acusadas y provocan que los osciladores de precios más rápidos con datos diarios se adentren en zona de sobreventa. La diferencia, es que el precio consigue mantenerse por encima de la MMS (200) y que no ha caído por debajo del 61,8% de Fibonacci.
Desde un punto de vista fundamental, además de la desaceleración cíclica que disminuye la demanda, hay que sumar el aumento de la oferta por parte de la OPEP+. Una combinación que está provocando que muchos bancos de inversión bajen sus precios objetivos y que apuntan a un posible reseteo en el mercado si el ciclo económico continúa deteriorándose.
La agenda económica nos trae referencias importantes que podrían aportar luz:
- La EIA (Energy Information Administration de EEUU) publica los inventarios semanales de petróleo el miércoles a las 16:30h. En la última semana de marzo, los inventarios de petróleo y mayoría de derivados aumentaron con fuerza.
- La EIA publica el 10 de abril el STEO (Short Term Energy Outlook). En su último informe mensual, la agencia contemplaba un precio de 74 USD/barril Brent para 2025 y de 68 USD/barril Brent para 2026 en sus proyecciones económicas. En esta actualización del informe, tendrá que actualizar proyecciones y adecuarlas al daño ocasionado en el PIB de la guerra comercial.
- La próxima semana, tendremos los Oil Market Reports de la OPEP que lo publica el 14 de abril y de la IEA (International Energy Agency) que lo hará el 15 de abril.
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