Dato clave con los índices cerca de máximos
Mañana viernes hay cita macro de alto impacto: el informe laboral de EE. UU. de MAY25 se publica a las 14:30h. El mercado de opciones sobre el S&P 500, según barchart.com, descuenta que mañana el índice podría desplazarse en un rango superior a los 123,87 puntos o del 2,07%.
US SPX 500 en gráfico diario con ATR extraído de Next Generation a 05/06/25
El dato se publica en un momento delicado de la economía de EE. UU. pues se están acumulando sorpresas económicas negativas en datos importantes. Esta semana, el ISM de servicios y de manufacturas se han adentrado de forma simultánea en zona de contracción una circunstancia que no se producía en los últimos 11 meses.
Mercado laboral debilitándose, ¿suficiente para bajada de tipos antes del verano?
El consenso de Thomson Reuters espera: creación de 130.000 puestos de trabajo (vs. 177.000 del mes anterior), tasa de desempleo estable en el 4,2% e ingresos medios por hora del 3,7% (vs. 3,8% del dato anterior).
Si se cumplen las estimaciones o es algo mejor de lo esperado, estaríamos ante un mercado laboral compatible con una economía en expansión. En este caso, las dinámicas actuales no deberían cambiar y no tendriamos un gran catalizador para la ruptura de niveles importantes. El USD podría mantener soportes clave y las bolsas podrían aproximarse a máximos históricos.
EUR/USD en gráfico diario con Estocástico (14), extraído de Next Generation a 05/06/25
Sin embargo, un dato peor de lo esperado, señalaría que la debilidad económica no solo se refleja en las encuestas o soft data, también se estaría extendiendo a los indicadores retardados del ciclo económico o hard data.
Las dudas sobre el ciclo económico en EEUU podrían ayudar a “hundir” al USD que está “tocado” y está probando zona de soporte clave. Sin embargo, un mal dato, actuaría como un salvavidas para el T-Bond que se encuentra rebotando con fuerza desde zona de mínimos interanuales. La Fed tendría razones para suavizar discurso y la bajada de tipos podría adelantarse a antes de las vacaciones de verano.
US T-Bond en gráfico diario con MACD, extraído de Next Generation a 05/06/25
¿Bolsas en modo Ricitos de oro?
¿La reacción de las bolsas a un mal dato? Dependerá de la sorpresa negativa.
Las bolsas podrían considerar que si el dato apunta a enfriamiento y que favorecerá bajadas de tipos de la Fed que ayuden a la economía, podrían reaccionar al alza retomando el modo “Ricitos de oro” o Goldilocks.
Sin embargo, un dato que apunte a un enfriamiento fuerte, próximo a la no creación de empleo, que confirme la lectura de ayer de la ADP, podría poner nerviosas a las bolsas. En este caso, con los índices cerca de resistencias podría aumentar la presión vendedora.
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