El rebote desde mínimos anuales del US SPX 500 y del US NDAQ 100 ha sido en forma de “V”. Los índices se han recuperado por el completo del desplome tras el “Día de la Liberación” y, llegados a este punto, es normal preguntarse si estamos ante un suelo a favor del fondo alcista de los últimos años o estamos ante un rebote.
Puntos a favor de volver a ver pronto máximos históricos
Algunos puntos a favor de que el US SPX 500 y el US NDAQ 100 sean capaces de consolidar por encima de sus MMS (200) y volver a encaminarse a máximos históricos en las próximas semanas / meses:
- A nivel gráfico, desde un punto de vista chartista, se han respetado las directrices alcistas que han guiado a los índices en los últimos años y que parten de los mínimos alcanzados tras la COVID.
- El rebote ha sido generalizado y ha venido acompañado por un fuerte repunte en el volumen de contratación.
- La economía de EEUU ha sufrido, pero podría ser algo puntual, las probabilidades de recesión son inferiores al 50% y el mercado laboral de EEUU se muestra resiliente.
- El consenso de analistas, espera crecimientos de ventas y beneficios para el conjunto de 2025 y el PER Forward no parece muy alejados de las medias recientes.
US NDAQ 100 en gráfico diario con Estocástico (14), gráfico de Next Generation a 08/05/25
Puntos a favor de que los máximos históricos no se volverán a ver en los próximos meses
Algunos puntos a favor de que el US SPX 500 y el US NDAQ 100 estén solo en un rebote en un inicio de tendencia bajista y que los máximos históricos no volverán a verse en los próximos meses / trimestres.
- Se ha activado el “Cruce de la muerte”, es decir, la media de 50 sesiones se encuentra por debajo de la media de 200 sesiones. A la vez, el volumen comienza a flojear cuando los índices se aproximan a la MMS (200).
- No existe una gran amplitud en la recuperación en algunos indicadores: casi el 67% de las acciones cotizan por debajo de su MMS (200) pese al fuerte rebote.
- El daño ocasionado por los aranceles todavía tiene que impactar en la economía y la probabilidad de recesión ha aumentado de forma notable.
- Las estimaciones de crecimiento de beneficios se han reducido con intensidad y las valoraciones son elevadas si utilizamos múltiplos de largo plazo como el CAPE.
US SPX 500 en gráfico diario con Vol, Hist., gráfico de Next Generation a 08/05/25
Como ven ambas posiciones pueden tener argumentos convincentes, y así nos podríamos pasar un buen rato, debatiendo entre nosotros. Pero, ¿qué opinan y cómo actúan los que más saben, los CEO y los insiders de las compañías?
Será interesante ver en las próximas actualizaciones de los índices de confianza de los CEO (de ChiefExecutive y de la Conference Board) si son capaces de recuperarse con fuerza desde los mínimos interanuales marcados en abril. También será interesante si, a medida que se levantan las restricciones de operativa por publicación de resultados, los insiders se animan a comprar con más intensidad. Por el momento, las compras de insiders no han sido abultadas y el ratio de compra / venta de insiders de gurufocus se sitúa en 0,51 algo por encima de la media, pero lejos de niveles que apunten a compras más abultadas de lo habitual.
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