En el apartado macro, ha surgido una gran divergencia en los datos de EEUU. Por un lado, un fuerte deterioro en los indicadores adelantados que sugiere que la economía se está desacelerando con fuerza. Por otro lado, los indicadores reales o retardados que apuntan a que la economía de EEUU está mostrando una fuerte resiliencia.
En este contexto, se publican en estas dos últimas sesiones de la semana dos datos macro importantes del consumidor de EEUU que es pieza clave de la economía que nos podrían ayudar a salir de dudas:
- Ventas al por menor de abril (jueves a las 14:30h) que es dato real. El consumidor disparó sus compras de automóviles en marzo anticipándose a los aranceles y aumentaron un 1,4% mensual. Una vez pasada esta distorsión, el consenso de mercado espera que las ventas se congelen respecto al mes anterior.
- Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (viernes a las 16:00h) que es encuesta o soft data. El sentimiento del consumidor se desplomó hasta los 52,2 puntos en el mes de abril durante el momento de máxima tensión de la guerra comercial.
Variación interanual del Índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (azul e izquierda) y de las Ventas al por menor de EEUU (negro y derecha)
Fuente: gráfico extraído de la FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis con datos de la University of Michigan y de la U.S. Census Bureau
Los activos de EEUU van a recibir los datos con una renovada confianza tras los recientes acuerdos comerciales y el giro de 180 grados en la retórica de la administración Trump.
- El índice del USD ha conseguido rebotar después de desplomarse hasta mínimos de 2024. El impulso alcista se ha frenado a la altura de la resistencia sita en 1.065 que es aproximación de la directriz bajista que parte de máximos anuales.
- El US NDAQ 100 se asienta por encima de la MMS (200) después de establecerse dos meses por debajo. La clave para la estructura de rebote actual se sitúa en la banda superior del hueco al alza con el que comenzó la semana, los 20.303 puntos.
Índice USD en gráfico diario con RSI (14), extraído de Next Generation a 14/05/25
Si los datos reflejan que la soft data / encuestas comienzan a converger al alza con la hard data o datos reales, significaría que el “susto” estaría quedando atrás. En este caso USD y bolsas podrían consolidar reciente recuperación.
US NDAQ 100 en gráfico diario con MACD, extraído de Next Generation a 14/05/25
Por el contrario, si los datos reales o hard data, en este caso las ventas al por menor, retroceden con más fuerza de lo esperado y comienzan a converger a la baja con las encuestas de los consumidores, podrían aparecer dudas sobre la actual recuperación de los mercados.
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