Hola a todos, El domingo tuvo lugar la esperada reunión en Doha entre los principales productores de petróleo del mundo. Juntos alcanzan aproximadamente 60% de la producción mundial. El resumen de la reunión ya todos lo conocen: Irán no ha querido dar su brazo a torcer dado que acaba de entrar en el mercado, y esto se extiende a Arabia que ponía como condición navegar en el mismo barco. El propio responsable de la política petrolera en Arabia había avisado el día antes (el sábado) que si Irán no se subía al carro, ellos tampoco. En el encuentro participan miembros de la OPEP y no miembros, pero a medida que iban pasando las horas el domingo unos y otros no lograban ponerse de acuerdo. Crisis del petróleo ha habido varias. La primera, en el 73, fue todo lo contrario a la actual en términos de inflación: la decisión por parte de algunos países árabes de no vender más petróleo a los países que habían apoyado a Israel durante la guerra tuvo fuertes consecuencias inflacionistas en la economía. En Enero del 74 la OPEP decidió congelar los precios, y en marzo se anunciaba el levantamiento del embargo a USA. También la del 79 hizo que los precios casi se triplicasen hasta principios de los 80 aproximadamente. Sin hacer un repaso exhaustivo de la historia, sí debo recalcar que los grandes actores que intervienen en el movimiento de los precios son Estados Unidos, Oriente Medio, Rusia y los países emergentes. Estos últimos se dividen en consumidores como podría ser el caso de China o India y en productores, como algunos países de LATAM. En definitiva la geopolítica va de la mano de la evolución de los precios, al ser una materia prima tan codiciada y utilizada por el resto del mundo. (Es por esto que es tan importante la investigación en energía alternativa…) Volviendo a la reunión de Doha es muy relevante destacar que países fueron los grandes ausentes: Estados Unidos, Canadá, Brasil, China… De ellos es paradójico que Estados Unidos no participase: Siendo USA uno de los países más perjudicados con los bajos precios, la posible subida de tipos por parte de la FED se antoja difícil si no se alcanza un incremento de la inflación, y esto es difícil con los niveles actuales. Por otro lado muchas empresas americanas de Fracking han quebrado dado el alto nivel de apalancamiento propio de un sector que no puede soportar estos precios. Y es curioso, porque este sector fue en parte el origen de todo, al actuar como un gran competidor del crudo tradicional, consiguiendo ellos mismos disminuir la demanda global al autoabastecerse con esquisto. Y el mercado se pregunta: ¿cómo es posible que después del fracaso de Doha se incremente el precio esta semana? Por dos causas fundamentales: 1- La producción de crudo en Kuwait (cuarto productor mundial) ha caído considerablemente (50%) esta semana debido a una huelga por parte de los trabajadores (por recortes salariales). Curiosamente la huelga comenzó el mismo domingo, el día de la reunión en Doha. 2- Algunos países de LATAM han comenzado a disminuir su bombeo. Además de esto Rusia calmaba al mercado después de la reunión con declaraciones optimistas sobre alcanzar el acuerdo más adelante. Ahora bien, la primera razón tiene consecuencias cortoplacistas, hasta que la situación laboral se resuelva. Por otra parte, no olvidemos que la IEA (Agencia Internacional de Energía) recalca que la demanda crecerá a niveles inferiores que el año pasado. Otro dato a tener en cuenta, ya que no solo es la oferta la causante del problema, sino que la propia demanda decrece en terminos anuales, en parte por la ralentizacion de China. Es decir, ¿puede ser esta subida de precios una reacción momentánea? Esta es la pregunta importante, porque la euforia puede llevarnos a pensar que el camino ya esta hecho. Es difícil de saber si esta subida es cortoplacista o se mantendrá en el tiempo, pero sí podemos recordar que históricamente las crisis se han resuelto con la intervención de la OPEP. Es por ello que debemos ser cautos con los ascensos de esta semana. El Brent supera el nivel de los 41,5 convertido ahora en soporte y el WTI los 40. En el corto plazo puede haber oportunidades de trading, pero no olviden controlar el riesgo porque la volatilidad está servida. Buen trading Sara CarbonellRelationship ManagerCMC Markets ofrece un servicio de sólo ejecución. El presente material (tanto si incluye opinión alguna como si no) se proporciona con fines exclusivamente informativos y no tiene en cuenta ninguna circunstancia personal u objetivo de inversión de ninguna persona en concreto. 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