La volatilidad actual en el precio del petróleo es extrema. El rango medio de variación diario en el West Texas alcanza los 3,60 USD/barril que ronda los 5 puntos porcentuales respecto al precio del activo.
El conflicto entre Israel e Irán, junto con la intervención de EE. UU., ha provocado fuertes bandazos y alto ruido a corto plazo. Sin embargo, las referencias técnicas de medio plazo se están respetando.
Por la parte superior, la zona de máximos anuales es la clave. Los 81,65 / 82,84 USD/barril para Brent y los 79,95 / 80,60 USD/barril para West Texas. Niveles sólidos que parecen difíciles de romper si no asistimos a una nueva pata en la guerra entre Irán es Israel.
Brent en gráfico diario con Momentum (21), extraído de Next Generation a 24/06/25
Por la parte inferior, la serie de precios conserva la estructura de rebote que parte de mínimos anuales y que se puede identificar con una directriz alcista de medio plazo. Una referencia que, por el momento, el precio está respetando.
Sin tensión geopolítica, el fondo de mercado es bajista para el petróleo. La entrada de nuevas energías eficientes estanca la demanda y la producción es más que suficiente. De hecho, la Energy Information Administration (EIA) pronosticó un precio medio de 66 USD/barril Brent para 2025 y de 59 USD/barril para 2026.
West Texas en gráfico diario con ATR (14), extraído de Next Generation a 24/06/25
Ahora bien, en estos momentos, nos estamos adentrando en la fase estacionalmente más alcista para el petróleo, el verano. Esta circunstancia nos la recordó la semana pasada los informes de la American Petroleum Institute (API) y de la EIA que registraron una fuerte caída de inventarios que sorprendió al consenso de mercado.
El nivel de inventarios comerciales se situó en los 420,9 millones de barriles según la EIA. Un nivel bajo, un 10% inferior a la media de los últimos 5 años, pues nos adentramos en una etapa de alto consumo de combustibles y demanda. En este contexto, el precio del petróleo podría mostrar más sensibilidad a posibles caídas de inventarios.
Atentos a los informes semanales de la API (se publican los martes a las 22:30h) y de la EIA (se publican los miércoles a las 16:30h).
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