Temporada de resultados: Perspectivas para la temporada de resultados empresariales: ¡Las empresas de EE.UU. superan a las acciones europeas!

Cada tres meses, la temporada de resultados ofrece la oportunidad de ver los balances de las empresas y escuchar la visión de los miembros del consejo de administración de la empresa sobre cómo ven la situación actual. La buena noticia a pesar de la pandemia es que las empresas han sido capaces de adaptarse al nuevo entorno económico. Los beneficios se están recuperando y, si las expectativas del mercado son acertadas, en 2021 podrían incluso superar el nivel record del año anterior, 2019. Pero estamos hablando de compañías en EE.UU., no en Europa.

Temporada de resultados: Nuevos récords en Wall Street

El índice S&P 500 lo anticipa con precios cercanos a máximos históricos. Desde el mínimo de marzo, el CFD del índice SPX 500 de EE.UU. negociable en CMC Markets ha subido un 55%, y un 4,5% en el año. El SPX 500 está a una distancia sorprendente de los máximos históricos, los cuales había alcanzado a principios de septiembre, con un 6% por encima del nivel de precios actual.

Esto demuestra altas expectativas. Según las estimaciones de Refinitiv I/B/E/S, se espera que el BPA (beneficio por accion) en el Índice S&P 500 sea de 166,22 dólares en 2021, lo que superaría el nivel de 2019 de 162,93 dólares y el 28% del nivel previsto en 130,22 dólares para este año. Esto da como resultado una relación precio/beneficio para el Índice S&P 500 de alrededor de 34,00 puntos de 26,1 para 2020 y 20,45 para el próximo año.

Las valoraciones prevén un fuerte crecimiento de los beneficios

Ambos están sin duda muy por encima de la media a largo plazo de 14,83, pero estamos en un entorno en el que los gobiernos están muy endeudados para apoyar la economía y las empresas y los bancos centrales están comprando bonos ilimitados. Las negociaciones entre Nancy Pelosi, la demócrata y Presidenta de la Cámara de Representantes, y el Ministro de Finanzas Steven Mnuchin acaban de fracasar debido a nuevas discrepancias con los demócratas por los paquetes de estímulo.

Hace sólo unas semanas, los demócratas entraron en las negociaciones con una suma de 1,5 billones de dólares, pero ahora se están discutiendo 2 4 billones de dólares. Los mercados se están preparando para el hecho de que esto resultará en un mayor crecimiento de los beneficios para las empresas.

Actualmente, los precios del índice S&P 500 hasta 2021 se apoyan en un mejor rendimiento de los beneficios corporativos y el alto crecimiento de los mismos. Al acercarse las elecciones presidenciales de los Estados Unidos, no sería sorprendente una mayor volatilidad, pero algunos inversores parecen mirar más allá de las elecciones y ven en el horizonte el acuerdo tanto de los demócratas como de los republicanos para ayudar al mercado con más paquetes de estímulo. La perspectiva de nuevos e importantes programas de estímulo fiscal parece estar enmascarando los detalles que ambas partes tienen para dar forma a la política en los próximos cuatro años.

Europa: Los beneficios se están recuperando también

Refinitiv I / B / E / S también ha determinado estimaciones positivas para Europa. En el primer al cuarto trimestre de 2021, los beneficios del Stoxx 600 serán 33,3%, 63,8%, 54,9% y 34,5% superiores a los de los respectivos trimestres del año anterior. Sin embargo, según mis cálculos, los beneficios a finales de 2021 seguirán estando un 9,2% por debajo del nivel de 2019. Por lo tanto, las empresas estadounidenses lograrán salir de la crisis mejor que las europeas. Esto también explica lógicamente el mejor comportamiento de la renta variable estadounidense en comparación con las acciones europeas.

¡Esté atento a la temporada de resultados en la página de análisis de mercado de CMC Markets!

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