La semana que finaliza, salvo sorpresa de última hora, ha sido de recuperación en las principales bolsas mundiales. Los informes que apuntan a que el presidente Trump ha decidido retrasar la imposición de aranceles a las importaciones de automóviles europeos durante seis meses provocaba un repunte de las cotizadas del sector a mitad de semana, pero dejando un sabor agridulce finalizando la misma ya que no era suficiente para cambiar la acusada tendencia bajista que cotizan desde hace meses.
Si bien el Tesoro de EE. UU. esbozó una lista de productos chinos por valor de 300 mil millones de dólares que estaría sujeta a aranceles del 25%, todo hace pensar que éstos solo se implementarán si las conversaciones se rompen por completo.
Lo cierto es que estamos en una situación peor que hace dos semanas, con los nuevos aranceles de China sobre productos estadounidenses por valor de 60.000 millones de dólares próximos a entrar en vigor, en la fecha del 1 de junio. Los mercados están poniendo todas sus esperanzas en la reunión del mes que viene entre el Trump y Xi del Presidente en el G20, en la que podrían aplacarse los ánimos entre ambos mandatarios y reducirse o cancelarse la imposición de aranceles; pero, recurriendo al acervo popular, ya sabemos aquello de “tanto va el cántaro a la fuente….”.
Por otro lado, la economía de China ha estado bajo un escrutinio importante en los últimos meses debido a las preocupaciones de que la demanda interna se está desacelerando drásticamente, mientras que el sector manufacturero ha estado en recesión.
Renta Variable
Hemos asistido hoy viernes a vencimiento de opciones y futuros en el Ibex35, en una semana de rebotes que se han producido desde una zona de mínimos de especial relevancia para el corto plazo: El DowJones30 se ha apoyado en un soporte, los 25.200 puntos, ya visitado en marzo del presente año y que le ha permitido tomar impulso para batir a priori la directriz bajista de muy corto plazo. La evolución del índice a cierre de la jornada de hoy, y cómo quede la vela semanal a raíz de ello, condicionará la evolución de las próximas semanas ya que se dilucidará si estamos ante un movimiento conocido como throw-back hacia la directriz superada, y con miras en el siguiente objetivo de los 27.000 puntos zonales, o estamos ante una ruptura en falso que pueda suponer un nuevo apoyo en la zona de soporte mencionada, con el consiguiente riesgo de caídas adicionales en caso de ser perforada.
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El Dax30 alemán, por su parte, ha hecho un ortodoxo apoyo en la directriz alcista que partía en los mínimos del pasado mes de diciembre, una vez superada la bajista de largo plazo por lo que, al igual que el homónimo índice estadounidense anteriormente comentado, está en una situación clave de cara a las próximas semanas/meses.
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En el caso del selectivo Ibex35, el apoyo y origen del rebote de la semana se ha realizado desde una zona de especial relevancia a nivel de Fibonacci: el 38,2% de retroceso del tramo previo de subida, también iniciado en los mínimos del pasado mes de diciembre. Individualizando por valores, la sensación es agridulce: los bancos han respetado zonas de soporte, mención especial para el caso de BBVA, pero pesos pesados como Telefonica no han hecho otra cosa que toparse con su resistencia inmediata, que había sido perforada la semana anterior.
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Mencionar que, el pasado lunes, el gigante Apple sufría la mayor caída desde el año 2013. Aviso a navegantes….
Divisas/materias primas y otros
A principios de semana asistíamos a un fuerte movimiento al alza en los precios del oro: el metal amarillo experimentaba su mejor movimiento diario en los últimos tres meses, llegando a los 1,300 dólares por onza y marcando máximos del último mes; por el contrario ,los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. caían abruptamente a medida que los inversores migraban posiciones hacia deuda del Gobierno, sendos movimientos típicos en situaciones de incertidumbre al actuar ambos activos como refugio. A mitad de semana hemos visto un movimiento en sentido opuesto, en consonancia con el movimiento de ida y vuelta visto en la renta variable.
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El índice de volatilidad ha servido una vez más como “indicador del miedo”, permitiéndonos confirmar los movimientos de la renta variable (de menos a más) mediante la correlación inversa que les une (VIX de más a menos)
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Otro activo al que debemos prestar atención como termómetro del comportamiento de las bolsas es el par dólar frente a yuan (USDCNH): aproximaciones a las 7 figuras han venido generalmente asociadas con nerviosismo en las bolsas, a las que no sienta bien las depreciaciones de la moneda china.
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Las criptomonedas también han sido objeto de grandes movimientos: en gran parte como resultado de rupturas técnicas, pero también, como es el caso del Bitcoin, al actuar de alguna manera como activos alternativos a los tradicionales. Rumores apuntan a que las autoridades chinas podían tener algo que ver en el fuerte movimiento de la criptomoneda de referencia, que se ha topado con niveles por encima de los 8.000 dólares no vistos desde el pasado mes de julio.
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Les dejo una vez más con una frase célebre, en este caso del narrador y dramaturgo austríaco Arthur Schnitzler:
“Estar preparado es importante, saber esperar lo es aún más, pero aprovechar el momento adecuado es la clave de la vida”
Tengan un feliz trading
José Luis Herrera
Analista de CMC Markets
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