Hola Ha pasado una semana y seguimos igual. Perdón, estamos peor. (En cuanto a Grecia, me refiero...) El comité enviado por el FMI se marcha. Está cansado. Dice: “no somos una institución política sino técnica”. Mientras, el gobierno heleno patalea ante tal postura... casi parece que necesitan enviar a una Ninoska que les salve en la negociación, como hiciera el gobierno ruso en aquella grandísima película… El FMI, por cierto, declaró a través de su representante, Gerry Rice que el sistema de pensiones griego no es sostenible, dado que la gente se retira 7 años antes que en Alemania, con prestaciones similares. Ahí lo dejo…no emito juicios de valor, pero la reflexión de Rice ya dice mucho por sí misma. Por supuesto las primas de riesgo aumentan. Las periféricas, quiero decir. El bund alemán no puede ampliar su “Prima de Riesgo”, ya que el Bund alemán es la referencia en sí para calcular la Prima de Riesgo. El refugio por excelencia. La seguridad. Ya que el Bund no tiene prima, hablemos directamente de su rentabilidad, porque lo mismo me da hablar de una cosa que de otra, en ambos casos estamos hablando de incrementos de rentabilidades, cuando estamos en un entorno donde a priori esto no deberia ocurrir...Por el QE, me refiero. Sin embargo las ventas de bonos se han disparado esta semana, igual que ocurrió en abril; después de haber tocado mínimos la rentabilidad del Bund y del Bobl en abril y marzo respectivamente, hemos visto esta semana superar el 1% en el caso del 10 años. Ver para creer. La liquidez muy escasa para deshacer posiciones y esto (igual que la vez anterior en abril) genera aún más desconcierto al mercado. El efecto contagio hace su función. Ahora bien, imaginemos un primer escenario en el que tenemos acuerdo con Grecia. El QE sigue (y seguirá) en marcha. Los mercados se animarían y las primas de riesgo disminuirán de nuevo como por arte de magia. En este contexto podríamos ver al Bund retornar a los 152, y de ahí coger impulso. (En el caso del Bobl el nivel serian los 128), es decir, se podría aprovechar el movimiento comprando el CFD. Segundo escenario: Grexit. Tal vez improbable a juzgar por la actitud de Merkel. Tercer escenario: Imaginemos default y/o tensión, volatilidad...: primas periféricas elevándose, nerviosismo en los mercados, dificultad de encontrar contrapartida para las ventas…La estrategia seria tomar posiciones cortas , con dichos niveles haciendo de Stop. Haya burbuja o no, el incremento de oferta monetaria seguirá ahí, por lo que las TIRes deberían tender a la baja aunque sea artificialmente. Lo difícil es cuantificar el impacto si estalla realmente la burbuja. Mientras y hasta el lunes...buen trading Sara Carbonell Suárez-Ibaseta Relationship Manager Este post es solo informativo. No constituye asesoramiento financiero ni pretende influir en las decisiones de inversión de sus lectores.