Hola a todos de nuevo, Feliz Año 2015, aunque con retraso también con toda la ilusión. Los Reyes Magos nos han dejado un comienzo de año cargadito. Como decía en el último post del año pasado, (http://www.cmcmarkets.es/es/blog/2014/12/31/resumen-del-a%C3%B1o-y-un-activo-con-mas-de-un-60-de-revalorizaci%C3%B3n) las citas pendientes en Europa en el corto plazo son el día 22 en el cual tendrá lugar la reunión del BCE y el 25 con las elecciones en Grecia. Los alemanes por cierto, ahora dicen que el QE es solo un mecanismo para rescatar el sur, y ponen en duda su efectividad… Con el crudo y el cobre (y en general las materias primas) estos días como protagonistas de fondo es difícil augurar hasta dichas citas una estabilidad en Europa. Este descenso del precio del cobre no es nuevo, pero saltaron las alarmas el miércoles, al conocerse las estimaciones del Banco Mundial sobre la demanda de por parte de China (tampoco nada nuevo). Nivel posible al que podría dirigirse son los 234, segundo soporte fuerte en el largo plazo. (Ver gráfico). Ayer el BNS decidía retirar el suelo del 1,20 en el cruce EURCHF. El objetivo a largo plazo no incentivar la excesiva entrada de capitales; se decidió actuar, también, vía tipos (-0,75 para los capitales extranjeros de cierta envergadura). Con este panorama parece que vamos continuar asistiendo a la debilidad del Euro para rato, y huida a activos refugios como el Oro (ayer superó los 1.250) o la Renta Fija Soberana (con rentabilidades ya negativas en algunos casos). El mercado descuenta el QE, aunque las claves sobre la cantidad las sabremos la semana que viene. Con todo, hoy me voy a trasladar al otro lado del charco que parece “más estable”: USA; a pesar del dato peor de lo esperado de ventas minoristas de Diciembre y de peticiones de subsidio por desempleo de esta semana siguen estando a la cabeza. Toda perspectiva económica para ellos es buena (por el momento). Objetivo de desempleo cumplido, perspectivas de crecimiento para 2015 del 3 % según el último WEO del FMI y esperada subida de tipos, no hasta marzo, al menos. (“Tiempo considerable”), lo que da aún más cancha a la renta variable. Aunque no es el índice más representativo de USA, entre otras cosas, porque las 30 empresas que lo componen no están ponderadas por capitalización, el DOW Jones de Industriales sirve de catalizador de la renta variable americana. En épocas de bonanza suele revalorizarse menos que el S&P, pero también suele disminuir en menor medida en entornos adversos. Desde un punto de vista técnico en el medio plazo (velas semanales) la zona de soporte de los 17.000 podría hacer de nivel de stop para posiciones alcistas, que podrían aprovechar la bajada de precios de las últimas semanas. los resultados peor de lo esperado de JP Morgan, los últimos datos macro y la incertidumbre europea han dejado correcciones en los índices americanos. Estas correcciones, de momento, no debilitan la tendencia primaria. Si todo va como tiene que ir este año, cabe esperar aumento de las ventas de las compañías retail , como Home Depot, Wal Mart o Procter & Gamble. También beneficios para Boeing gracias a los bajos precios del crudo. Todas ellas incluidas en el índice. Si la economía americana crece a un 3% en el 2015, y la subida de tipos de interés se lleva a cabo gradualmente y pasado el primer semestre, los resultados empresariales americanos podrían experimentar incrementos de un 10%, lo que supondría en el caso del Dow alcanzar los 19.000 puntos. En cuanto a las financieras los resultados de JP Morgan, me parecen "lógicos" debido (igual que en el caso de Citi) a las multas impuestas el año pasado. Si todo sigue su curso también éste sector, aunque parece que aún “no está centrado” también debería beneficiarse del momento de mercado. Asombrada me tiene Nike, después de saber que lanzará las zapatillas de “Regreso al Futuro”, que se abrochan solas. La tendencia de los últimos años desde el 2009 es alcista aunque si la situación no mejora en Europa podrá afectar a sus resultados. Los pedidos futuros con entrega entre diciembre 2014 y abril 2015 se incrementaron en un 13%, frente al 15% esperado, lo que demuestra contracción en la demanda Europea. También desciende la demanda por parte de los emergentes, por lo que la firma tendrá que fortalecer su negocio en USA. En cualquier caso el índice se compone de empresas sólidas por lo que si se cumplen las expectativas de la economía americana podría quedarle recorrido en el 2015, buscando los 19.000 Y por último y por dar continuidad a mis posts, comentar que Kroger sigue incrementando su precio, hoy en los 66,51. Como siempre buen trading, disfruten del fin de semana. Sara Carbonell Relationship Manager Este post no pretende influir en las decisiones de inversion de los lectores ni constituye asesoramiento financiero.