Última semana de noviembre que cerraremos probablemente en positivo en España. En Europa, las caídas de hoy hacen peligrar el cierre semanal, derivadas del temor a que la guerra comercial entre Trump y China continúe, así como por los malos datos macro llegados de China: peor dato de producción industrial en dos años, lo que hace volver a dudar sobre el crecimiento y la desaceleración global.

El sábado hablarán Trump y Xi Jinping en la cumbre del G20 en Buenos Aires, y lo que salga de la reunión supondrá un antes y un después para los mercados: si finalmente hay tregua podrá suponer un aliciente para los mercados; si de lo contrario no llegan a un acuerdo las caídas y el pesimismo podrían agravarse.

Por su parte la FED ha suavizado su discurso respecto a las subidas de tipos de interés esta semana, después de las directas criticas de Trump a Powell, alegando que no está “ni un poco contento” con haberle propuesto para el cargo.

En Europa hemos conocido también ciertos datos macro esta semana de carácter mixto: mejora la confianza del consumidor, industrial y de servicios. Cae sin embargo la inflación subyacente (excluye energía y alimentos) y se incrementa la tasa de paro hasta el 8,1% (vs. 8% esperado).

La situación general sigue siendo de incertidumbre, con los mismos frentes abiertos de hace semanas, que marcan las micro-tendencias de los mercados:

  1. Brexit: con el primer paso dado después del domingo, aún quedan muchos flecos pendientes
  2. Italia: parece que el gobierno podría estar dispuesto a dar su brazo a torcer, y reducir el objetivo de déficit hasta el 2%, desde el 2,4% fijado en los famosos presupuestos. Esta semana la banca italiana celebraba la nueva actitud del gobierno.
  3. Guerra Comercial: como decíamos será fundamental la reunión del sábado entre Trump y China
  4. El Crudo: la materia prima que impacta directamente en muchos sectores, así como en la inflación, continua en tendencia bajista, a la espera de la reunión por parte de la OPEP el 6 de diciembre.

Renta Variable:

Los índices americanos recibieron con alzas la respuesta de Powell a Trump, insinuando menor ritmo en la subida de tipos en el futuro. Eso sí, el jueves se conocieron las Actas de la FED en las que se muestra casi unanimidad en una próxima subida. Tanto el Dow como el S&P cerrarán la semana con alzas, a pesar de la corrección que comenzó ayer jueves y que se extiende a hoy viernes. El sentimiento de mercado de los clientes de CMC Markets está reñido, superando por poco las posiciones bajistas a las alcistas:

En Europa hoy las caídas se intensifican, especialmente en el Dax, por los temores a que continúe la guerra comercial, así como los débiles datos recibidos de China. El índice alemán acumula una caída de más de un 15% en lo que va de año. Esta cifra se acerca más a un 13% en el caso español.  En cualquier caso, parece a estas alturas muy complicado pensar en rally navideño; e incluso aunque lo hubiese sería muy difícil borrar las pérdidas anuales. La guerra comercial, Italia y el Brexit serán factores clave que marcarán la tendencia en diciembre.

 

Divisas/Materias Primas:

El EUR/USD se ha ido moviendo esta semana según las noticias que iban viniendo de la FED. Si bien el día que Powell suavizó su discurso, el Dólar caía hoy vuelve a revalorizarse frente a un Euro que lleva un año de caídas que alcanzan casi el 6%.

Y el Crudo por su parte acumula más de un 30% de caídas desde octubre, cotizando el Brent por debajo de los 60 dólares. La reunión del 6 de diciembre marcara el futuro recorrido del precio, en un entorno donde Rusia ha afirmado esta misma mañana (a través del ministro Novak) que los precios actuales “funcionan para todos”, añadiendo que Rusia mantendrá el nivel de bombeo actual.

Vigilen el riesgo de sus inversiones,

Tengan un feliz fin de semana y buen trading,

Sara Carbonell

Relationship Manager CMC Markets España