Tras la reunión de la Fed de la semana pasada, retomamos nuestras “ideas de inversión” para estas navidades, sabiendo que al menos hasta el mes de Diciembre no se producirá la subida de tipos de EEUU y con un “ambiente” entre los inversores de que este año puede producirse el “famoso” rally de navidad. Como indicábamos en el artículo anterior las empresas analizadas son compañías que van a ver aumentar sus ingresos durante la campaña navideña, en especial Apple, Inditex o Amazon, pero en todas se produce un aumento de los beneficios ya sea por el incremento de los vuelos (IAG), del frio (Starbucks), de los regalos de navidades (Apple, Amazon, Inditex). Además a excepción de Apple presentan un “momentum” de sus cotizaciones muy bueno, ya que todas han demostrado una gran fortaleza durante los últimos meses. ¿Por qué “siempre” Apple?Fuente: Plataforma Next Generation La compañía fabricante de dispositivos móviles de moda y de ordenadores acaba de renovar su producto estrella, lanzando el iphone 6s, que actualmente le reporta más de 60% de los ingresos totales. Éste porcentaje lleva preocupando al “mercado” desde hace bastantes meses, ya que descuenta un escenario en el que las ventas de iphone dejen de crecer con la fuerza de ahora o incluso se produzcan decrecimientos en las ventas. No obstante aunque siempre existe ese riesgo en cualquier compañía, si analizamos el precio medio de venta del producto estrella, veremos como en los últimos años se ha ido incrementando sin dañar el ritmo de ventas, lo que revela una gran fortaleza de la marca y de las ventajas competitivas de la marca respecto a otras compañías de teléfonos móviles. Para disipar esa preocupación podemos fijarnos en las ventas del iphone 6s (última actualización del producto) que en el primer fin de semana ha vendido más de 13 millones de unidades, lo que supone un 30% más que el lanzamiento del iphone 6 que además aportaba por primera vez un tamaño mayor en las pantallas del terminal. La compañía no está teniendo un buen momento en el mercado ya que en lo que lleva del año “sólo” sube un 8% después de estar incluso en niveles negativos en las últimas semanas. Pero lo más relevante es si tenemos en cuenta su PER (ratio precio-beneficio) de 12,9 veces la compañía sigue cotizando con unos múltiplos mucho menores que otras compañías como Google (35 veces) o Facebook (107 veces). Hay que tener en cuenta que en cada sector las compañías tendrá un PER de media diferente, ya que las expectativas de crecimiento de ventas y beneficios no son las mismas en una compañía tecnológica que una industrial, por poner un ejemplo. Por otro lado Apple sigue teniendo una gran cantidad de efectivo en caja que puede utilizar para realizar alguna adquisición que le otorgue mayor valor añadido o aumentar la remuneración al accionista. ¿Por qué Starbucks?Fuente: Plataforma Next Generation El pasado 29 de Octubre el CEO de la compañía, Howard Schultz comunicó al mercado las cuentas del último trimestre, en las que pudimos ver un fuerte crecimiento de las ventas (+8%) con unos beneficios de 652 millones de dólares. En concreto la compañía obtuvo unas ganancias de 43 centavos por acción, en línea con lo esperado por el consenso de analistas y pronóstico unas ganancias para el ejercicio fiscal de 2016 de 1,89$ dólares. Estos buenos datos son debidos en parte a la pronunciada bajada del café en el último año (en cualquiera de sus variedades). Esta situación se mantendrá previsiblemente durante al menos los dos próximos años por la presión sobre divisas como el real brasileño, uno de los principales productores de café. La cotización del café es muy relevante ya que es el principal coste para Starbucks, por lo que existe una gran correlación entre la cotización del café y de la compañía norteamericana. Es por este motivo por el que las acciones de Starbucks han sufrido en menor medida las bajadas de las últimas semanas del mercado norteamericano. Además de la evolución favorable del coste del café, Starbucks posee una buena salud financiera como hemos visto anteriormente, pero existen numerosos factores adicionales que pueden proporcionar sorpresas positivas adicionales como por ejemplo: - Se espera que la compañía más famosa de café crezca más del doble (un 36% entre 2014-2016) frente al 15% de media de las otras seis principales compañías del sector de restauración. - Starbucks adicionalmente está llevando a cabo numerosas iniciativas que pueden producir un aumento de sus ventas: - App móvil que ofrece la posibilidad de realizar un pedido y pagarlo a través del móvil. - Nuevo servicio a domicilio en las ciudades de Nueva York y Seattle para en un futuro cercano ampliarlo al resto de ciudades y países. - Nueva mejora en su CRM por la que todas las tiendas cruzas datos sobre cada cliente, de esta forma el sistema lleva un registro de los productos que dicho cliente consume, independientemente de que el cliente se encuentre en su tienda habitual de España o este visitando la ciudad de Nueva York, por lo que al visitar cualquier tienda, el empleado le preguntará si desea tomar “lo de siempre” estableciendo una mayor fidelización con los clientes. En el futuro cercano la compañía espera abrir su primera tienda en Cuba y actualmente acaba de abrir la tienda número 500 en México, por lo que su expansión fuera de Estados Unidos sigue a buen ritmo. ¿Por qué Amazon?Fuente: Plataforma Next Generation La situación de la cotización de la compañía de Jeff Bezos actual difiere mucho de la que comentamos hace casi un año cuando explicábamos la penalización que estaba teniendo la compañía cuando se encontraba en cotizaciones de 300$ por título. En parte se debía tal y como comentamos en su momento a que la compañía presentaba trimestre a trimestre pérdidas y grandes gastos en I+D que no acaban de reflejarse en los beneficios de la empresa. Pues bien la situación ha cambiado por que la compañía lleva dos trimestres seguidos anunciando beneficios. Concretamente en los últimos beneficios anunciados hace unos días obtuvo 79 millones de dólares (71 millones de euros), equivalentes a 17 centavos de dólar por acción, frente a las pérdidas de 13 centavos por título que esperaban los analistas. El anterior trimestre también obtuvo unos beneficios de 92 millones, pero es que el mayor incremento de beneficios se puede producir durante los próximos meses ya que la temporada de navidades es el trimestre en el que la compañía consigue el mayor número de ventas de todo el año, por lo que podría volver a sorprender durante los próximos meses. Además cabe resaltar el posicionamiento estratégico que tiene la compañía tecnológica tanto en el mercado norteamericano como en el europeo, incluso en España donde ya es una de las compañías con mayor porcentaje en comercio electrónico. Por otro lado recientemente ha incrementado su catálogo de productos alimenticios, comenzando a competir con grandes como Mercadona o El Corte Inglés y está llevando a cabo un proyecto para ayudar a exportar a las pymes españolas a Europa, por lo que puede aumentar en mayor proporción las ventas de la compañía en nuestro país y en toda Europa. No es difícil pensar por tanto que la tendencia de Amazon en Europa durante los próximos años será de un fuerte crecimiento y esto puede ayudar a la empresa a mejorar sus resultados globales, máxime con nuevos servicios como la entrega en el día, servicio muy valorado y que muy pocas empresas pueden ofrecer. Síguenos en Twitter @CMCMarketsSpainHernán Sánchezwww.cmcmarkets.es CMC Markets ofrece un servicio de sólo ejecución. 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