Hoy se publica el IPC de EEUU de AGO24 a las 14:30h. El consenso de mercado recopilado por Thompson Reuters espera que la tasa general baje desde el 2,9% hasta el 2,7% y que la subyacente permanezca en el 3,2%.
Inflación general (azul) y subyacente (roja) de EEUU en tasa interanual
Fuente: Bureau of Labor Statistics (BLS) y gráfico de la Federal Reserve Bank of St. Louis
Si las cifras se confirman, la senda bajista se confirma estaríamos hablando que la tasa general alcanzaría el ritmo de crecimiento más bajo desde abril de 2021. A la vez, se confirmaría la senda bajista en la inflación, una circunstancia que podría extenderse en un futuro próximo si atendemos a las fuertes caídas en los precios de la energía donde el petróleo baja más de 20 puntos porcentuales en los dos últimos meses y se encuentra en mínimos de 2023.
Las estimaciones apuntan a un dato inferior a lo esperado
En esta línea apunta el modelo de la Fed de Cleveland que estima que el IPC podría quedar algo mejor de lo esperado en agosto, tasa general en el 2,56% y subyacente en el 3,21%. A la vez, señala que podría continuar retrocediendo en septiembre, hasta el 2,35% la general y hasta el 3,12% la subyacente.
De esta manera, la inflación es un tema que ha dejado de percibirse como una amenaza para la economía y el mercado descuenta que la Reserva Federal tiene las manos libres para bajar los tipos de interés tanto como considere necesario para ayudar a la economía. De hecho, el mercado de futuros descuenta que a finales de 2024 la Fed bajará los tipos de interés un punto porcentual, es decir, en una de las tres reuniones que quedan este año realizará una bajada de 50 puntos básicos.
Posible impacto en el mercado
En este contexto, una sorpresa al alza en los datos de IPC pillaría a contrapié al mercado. En este caso, la inflación bajaría a un ritmo inferior a lo esperado y podría reducir la capacidad de actuación de la Fed. En este caso, la volatilidad podría hacer acto de presencia con posibles caídas simultáneas en bonos y bolsa.
Por el contrario, un dato en línea o inferior a lo esperado, confirmaría los pronósticos del mercado y consolidaría la postura de que la inflación está dejando de ser un problema. Los bonos y la bolsa podrían reaccionar positivamente.
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