Fue otra decepcionante semana en que las acciones estadounidenses que cerraron por debajo de la segunda semana consecutiva, elevando la posibilidad de que pudiéramos haber visto un pico a corto plazo, ya que los inversionistas siguen reflexionando sobre la probabilidad de que la presidencia de Trump pueda cumplir con cualquiera de las expectativas que estaban en la agenda de principios de año. Vimos un rebote tardío de los mínimos el viernes cuando se anunció que Steve Bannon, uno de los asesores más cercanos del presidente Trump, había dejado la administración. Era bien sabido que había tensión entre él y algunos otros miembros del equipo principal del presidente, incluido el consejero económico principal Gary Cohn.

Hubo cierta incertidumbre acerca del futuro de Cohn, a raíz de los recientes acontecimientos en Charlottesville, y el fracaso del Presidente de condenar inequívocamente la violencia de la extrema derecha, particularmente dada la propia ascendencia judía de Cohn.

La salida de Cohn habría sido un duro golpe para el Presidente, además de las dimisiones recientes, lo que sugiere que podría haber habido una pizca de cálculo político detrás de los acontecimientos del viernes.

La salida de Bannon da tiempo a Trump cuando comienza a parecer aislado e incluso un poco asediado. La gran pregunta es cómo pasamos de aquí y si el Presidente todavía tiene la autoridad para avanzar en áreas clave de política como la reforma tributaria.

 

La sesión de Asia de esta mañana ha sido dominada por las tensiones de Corea del Norte nunca demasiado lejos y con los EE.UU. y Corea del Sur con sus ejercicios militares anuales esta semana, el potencial de una nueva escala en la tensión reciente no debe subestimarse.

 

Mientras que los mercados de los Estados Unidos retrocedieron por segunda semana consecutiva, los mercados europeos se han ido un poco mejor dado que han estado bajando en las últimas semanas, aunque lograron terminar la semana un poco más alto.

 

Los eventos clave de esta semana probablemente se centrarán hacia el final de la semana y el simposio anual de Jackson Hole, aunque la incertidumbre fue disminuida por las fuentes del BCE al final de la semana pasada cuando se informó que el presidente del BCE, Mario Draghi, No hará ningún comentario sobre la política monetaria cuando hable a finales de esta semana.


Esta reticencia a comentar también puede tener algo que ver con el hecho de que parece existir cierta preocupación en el Consejo de Gobierno por un rebasamiento al alza para el euro, particularmente dada la reciente debilidad del dólar estadounidense. Un entorno político más estable en los Estados Unidos puede ofrecer el catalizador que presta cierto apoyo al dólar, así como a los mercados de valores en general, y alivia parte de la preocupación por un euro más alto. Otros elementos a tener en cuenta son los últimos datos de PMI de agosto en fabricación y servicios de Alemania y Francia, así como una actualización del PIB británico del segundo trimestre.