Hola a todos, Mañana conoceremos los resultados de Santander, la compañía que más peso tiene en el Ibex, junto con Telefónica, BBVA e Inditex. Precisamente por eso, la evolución de la compañía casi hace de guía de la evolución del índice, y sus resultados anuales son fecha clave en la cotización del Ibex. El sector, muy castigado el año pasado, esta correlacionado con la situación geopolítica, por lo que el mes de enero, tan ambiguo en nuestro país, no ha sido aliciente para animar las compras. Ahora bien, los resultados de Bankinter la semana pasada han dejado muy buen sabor de boca y esperanzas para ver (tal vez) un despertar en el sector financiero. (Claro que las comparaciones en este caso no valen. Bankinter no tiene la exposición a LATAM del Santander, ni los mismos retos, ni las mismas características...) Volvamos la vista atrás. Santander presentó el año pasado un plan estratégico para el periodo 2016-2018, en el cual hablaba de “transformación comercial” puesta en marcha, basada en la vinculación de clientes, la digitalización y la excelencia operativa. Cabe destacar que la famosa “digitalización” es uno de los grandes retos de la banca, incluyendo la americana. Desde un punto de vista financiero se fijó como objetivo la generación de capital, para situarlo por encima del 11% CET1 fully loaded en 2018. Otro compromiso: mejora de la ratio de eficiencia llegando a estar por debajo de 45% en 2018. Respecto al ROTE (retorno sobre los activos tangibles) la aspiración es que se sitúe alrededor del 13%. ¿Qué se espera mañana? Como ya saben el mercado manda, y las expectativas (ya lo decía Keynes) lo mueven al alza o a la baja, según se cumplan o no… El consenso estima la cifra clave en un beneficio superior a los 6.500 y cercano a los 7.000 millones de Euros, lo que supondría un incremento del 15/20% respecto al año anterior. Ahora bien, el beneficio no es todo. El mercado estará mañana pendiente de la división de Brasil, (dirigida por Sergio Rial desde Septiembre), que no debe presentar resultados por debajo de 324 millones de Euros para no decepcionar. Esa cifra es la que se espera, y representa un descenso respecto al trimestre anterior de más de un 15%. Pero como decíamos: es un descenso “conocido”, mientras no esté por debajo el mercado lo acepta. La exposición a Brasil es la peor parte para el banco. Recientemente el FMI rebajaba su perspectiva de crecimiento estimando que la economía brasileña caerá un 3,5% en 2016, con recuperación a partir del 17. La depreciación del Real tendrá también un alto impacto en los beneficios del grupo. Técnicamente el valor lleva una pérdida de más de un 40% desde los máximos del 2015 (Abril). Muy penalizado en bolsa, se encuentra sin embarhgo en buena situación desde un punto de vista de PER, comparado con el sector, y especialmente con el otro grande: el BBVA. Si los resultados no decepcionan podríamos ver impulso, y éste sería un empujón para el Ibex. Santander:BBVA:Gráfico en velas semanales: Recientemente perdía la barrera psicológica de los 4 Euros, como se ve en el gráfico (en velas semanales), si cerrase en semanas por encima de 4,0795 podría tomar dicho impulso. Por cierto, que a la hora de redactar este post, la mayoría de nuestros clientes están largos del valor. En cualquier caso, estemos atentos mañana a los resultados, que se presentan antes de la apertura. Tendran probablemente influencia en la jornada. Buen Trading, Sara Carbonell Suárez-Ibaseta Relationship Manager CMC Markets ofrece un servicio de sólo ejecución. El presente material (tanto si incluye opinión alguna como si no) se proporciona con fines exclusivamente informativos y no tiene en cuenta ninguna circunstancia personal u objetivo de inversión de ninguna persona en concreto. Nada de lo contenido en el presente material es o debe ser considerado como asesoramiento financiero, de inversión o cualquier otro tipo de asesoramiento.Ninguna opinión contenida en el presente material constituye una recomendación por parte de CMC o de su autor sobre una determinada inversión, operación o estrategia de inversión y por lo tanto no ha de ser considerada como tal (ni como adecuada para una persona concreta). En consecuencia, CMC Markets no se hace responsable de ninguna pérdida, daño o perjuicio ocasionado por la utilización de la presente información.