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Analysis

Análisis semanal de Gerardo Ortega 31/08/2021

IBEX 35

A diferencia del resto de selectivos europeos, el Ibex 35, no ha sido capaz de superar sus altos anuales, aquellos que se registraran en junio de este año. Le pasa exactamente lo mismo que a los sectoriales bancarios, Eurostoxx Banks (SX7E) y Stoxx Europe 600 Banks (SX7R). Estos últimos están bien representados por el CFD Bancos Europa.

Es incuestionable que el Ibex es, respecto al resto de selectivos europeos, debilidad relativa y que la recuperación del mismo pasa por la recuperación de los bancos europeos.

No podemos negar que la figura que observamos en el CFD del Ibex pudiera ser un patrón de cabeza y hombros al alza. Atrás han quedado, además, directriz bajista y las bandas de medias móviles diarias, que dicho sea de paso, ahora son soporte.

Tras el ajuste visto estos días, procede la inmediata reanudación alcista por encima de los 9015-50 puntos. Sería lo razonable si asumimos, además que la caída de las últimas jornadas podría haber sido un pull back a la línea clavicular superada.

El soporte intermedio establecido en 15620-10 Dax y 4080-75 Eurostox de los selectivos europeos más fuertes tienen su equivalente en los 8800-790 puntos del Ibex 35

Esa es la zona que nuestro selectivo no debiera perder si es que quiere volver a altos anuales.

200 puntos a priori ofrece el Ibex 35 en estos momentos, por donde rompa. Sin más, pues el ambiente es muy lateral.

El CFD Bancos Europa, es el que tiene frenado al Ibex. Ya hemos comentado que el selectivo doméstico es el único de los principales europeos, que no ha registrado nuevo alto anual tras las ventas del mes de Julio.

Su soporte en tendencia, el importante,  se encuentra en la zona de los 3570-3510 puntos. Muy alejado en esto estos momentos de las cotizaciones actuales, tal y como se puede en el gráfico semanal. Esto permitiría al Ibex 35 moverse esos 200 puntos en el caso de su soporte intermedio fuera perdido sin tener mayor implicaciones en su tendencia de fondo.

 

EURUSD/CHFUSD

La pauta que insinúa el EURUSD  (al igual que el cobre) es una figura de vuelta a la baja con un patrón de cabeza y hombros. De esto hemos hablado largo y tendido en las últimas newsletters advirtiendo que la figura no había sido rota a la baja y que cualquier confirmación exigía además, un cierre de vela semanal.

Hasta entonces, ya lo saben, lo que tenemos es un movimiento lateral/consolidativo sobre una tendencia alcista. En definitiva, no hay figura hasta que la misma sea confirmada. Cuidado con los prejuicios.

De hecho, la zona de ruptura y confirmación de la figura es ciertamente dura porque acumula permanentes divergencias alcistas limitadas hasta los 107,80 dólares del CHFUSD. Y es que hasta hoy son 5 las divergencias consecutivas acumuladas. Todas ellas están señaladas con líneas finas blancas en su chart diario.

El mercado es así de caprichoso y no siempre muestra su chart más amable. Simplemente hay que entenderlo, si es que se deja entender. Con esas divergencias, difícilmente el par va a caer de forma sostenida. Y a las pruebas nos remitimos.

Hoy tenemos al EURUSD una figura más arriba. Nada más. Y nuestra percepción no puede cambiar, pues nada ha cambiado. De hecho, ya hemos salvado el simposio de Jackson Hole donde Powell  nos dejó claro que su intención era iniciar el tapering antes de que finalizara este año. El mercado, por cierto, no espera subidas de tipos de interés hasta 2023.

Mantenemos pues, nuestra idea de trading, aquella que señalábamos la semana pasada y que hoy reproducimos textualmente: “las velas blancas desplegadas ayer en ambos pares suponen señal de compra para trading con stop en la convergencia < 1,1665 dólares EURUSD y 107,80 dólares CHFUSD siendo el primero el activo débil y el segundo el fuerte”

Hoy el EURUSD ataca sus bandas de medias móviles diarias. Sería muy importante que las mismas fueran superadas. No olvidemos que las mismas actúan a modo de directriz dinámica y son por lo tanto resistencia. Una vez superadas, debieran invertir su papel, pasando a ser soporte. Y es que elue el par, más allá de la señal de compra para trading, aún no ha formado un segundo mínimo relativo ascendente.  

Tan importantes son esas bandas diarias del euro como la zona 1,0990 del CHFUSD. El avance de las cotizaciones (depreciación del dólar debiera ser convergente.

 

Importante: si la figura fuera rota a la baja, nos quedaríamos con la vela semanal que rompiera como referencia de control. Sí esa vela semanal “fuera buena” lo altos de la misma debieran ser respetados. Piensen que en un eventual envite bajista, para que hubiera continuidad, tendría que ser deshecha la esa quíntuple divergencia que actualmente mantiene el EURUSD respecto al CHFUSD y de la que más arriba hemos hablado..  

 

BUND/BOBL

En los plazos largos el lateral que mantiene viva la tendencia de fondo alcista en la deuda alemana tiene base firme en 168,50 y 132,40 para Bund (10 años) y Bobl (5 años) respectivamente (con gráficos ajustados por el rollo).

Este lateral se extiende desde enero de 2020. Hasta allí se han ido deslizando los precios desde comienzos de año al albur de la amenaza inflacionista. Es en esa zona donde se encuentra la clave de la renta fija europea. Recordemos que precio y TIR se mueven de forma inversa. En este caso hablamos de tires negativas (  -0,41% y -0,70% aproximadamente para el 10 y 5 años respectivamente)

Pues bien, tanto Bund como Bobl han recuperado posiciones desde dichos soportes clave para, tras volver a sus primeras resistencias relativas, volver a ajustar.

La vela diaria que hoy despliega el CFD del Bund es de vuelta a la baja. Si de verdad las cotizaciones van a seguir cayendo, esta vela se mantendrá. En ese sentido los altos de la misma en 176,40 serán respetados y no serán sobrepasados al alza. Implícitamente, el mercado nos está dando un stop, para un corto. Si así fuere, el mercado ajustaría (retrocesos Fibonacci) el alza nacida en mayo de este año.


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