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Analysis

Análisis de Gerardo Ortega: Bund/Bold y petróleo 01/02/2022

BUND/BOBL

Deuda alemana a 10 y 5 años presionando a la baja en precio y por lo tanto los CFDs del Euro Bund y el Euro Bobl.

Y ello a las puertas de la próxima reunión del Banco Central Europeo este próximo jueves día 3 de febrero donde empieza a cobrar fuerza la posibilidad de que se introduzcan cambios en el forward guidance de tipos.

Y es que los datos de inflación empiezan a ser un problema más que evidente. Los datos de precios preliminares de enero que hemos conocido de España y Alemania en el 6% y 4,9% respectivamente, así lo atestiguan mostrando una relajación menos importante de la esperada y deseada.

Por otro lado, no podemos pasar por alto el FOMC de la semana pasada en EE. UU. Y es que el mercado empieza a descontar una subida de tipos en marzo y otras dos probablemente antes del verano (mayo y junio) para finalizar con una cuarta antes de que acabe el año. Eso sí, el evento más importante lo tendríamos con la eventual reducción del tamaño del balance de la Fed.

Europa y Estados Unidos, recuerden, se encuentran en distintos momentos del ciclo económico, pero no olviden que la Fed especialmente desde la era Bernanke, siempre se anticipa y, sobre todo, lidera.

La caída de la deuda soberana alemana en precios aún supone tires/rendimientos negativos -0,01% y -0,30% para Bund y Bobl respectivamente. Ambos buscan la base de los laterales que han sostenido las cotizaciones desde el año 2019, soporte otorgado, como podrán imaginarse por los programas de expansión cuantitativa del BCE.

Llamamos la atención en el hecho de que el Bobl haya perforado, dentro de su proceso correctivo en precios a la baja la zona de 132,95 para generar divergencia alcista limitada hasta los 168,15-168 puntos del Bund (sombreado en morado).

La caída de Euro Bobl tiene además cinco ondas cumpliendo con ello, salvo extensión, un ciclo completo por Elliott.

Fuente: Gráfico diario CFD Euro Bund - Plataforma Next Generation de CMC Markets

Fuente: Gráfico diario CFD Euro Bobl - Plataforma Next Generation de CMC Markets


El Euro Bobl es el activo débil siendo el Euro Bund el fuerte. A partir de aquí y en función de nuestra agresividad el mercado nos ofrece:

  • Tomar directamente Euro Bund con stop < 168,15-168 puntos
  • Tomar mitad de la posición Euro Bund con stop < 168,15-168 puntos y completar a la superación de la primera resistencia relativa en 170,40. En ese caso las bandas de medias móviles habrían sido superadas.
  • Esperar directamente a la superación de la zona 170,40 para tomar Euro Bund con stop en 168,15-168 puntos.
  • Vender el activo débil, el Euro Bobl directamente con stop > 133,20

No olviden que esto no dejan de ser ideas operativas que del análisis de los gráficos de ambos activos pueden surgir. En ningún momento se puede tomar como una recomendación de compra o venta

PETRÓLEO (Brent/West Texas)

Les decíamos en la newsletter de la semana pasada que, pese a los altos precios del petróleo, el protagonismo se lo llevaban las criptos, la bolsa y los bonos.

Y es que el petróleo, en sus dos versiones más conocidas, y sin hacer mucho ruido, sigue cotizando en altos del movimiento de recuperación alcista y por ende por encima del origen del movimiento correctivo previo, aquel que naciera en 2018.

Ojo que el petróleo no es más alcista por haber superado dicha zona de lo que ya venía siendo. Desde abril de 2020 el alza, con sus ajustes naturales intermedios, es continuada.

En plazos más cortos podemos sumar otra semana más. Son diez las semanas de alzas para Brent y West Texas donde ninguna vela semanal consigue cerrar en convergencia por debajo de los mínimos de la vela semanal previa.

Si bien la semana pasada podíamos afirmar que el West Texas presentaba una dilatación hasta 87,75 dólares y que por ende se encontraba en resistencias, esta semana ya no.

Fuente: Gráfico semanal CFD Crudo West Texas - Plataforma Next Generation de CMC Markets

 

También decíamos que ambos activos habían perdido su directriz alcista (condición necesaria), pero que, sin embargo, mantenían su estructura alcista. Cuidado que no es lo mismo. No confundir. Para ello, decíamos, debieran batir sus primeros soportes relativos en 85 y 82,40 dólares para Brent y West Texas respetivamente. Dichas zonas siguen indemnes y se erigen como los actuales niveles de control del tramo alcista que en el que ambos activos andan inmersos.

Fuente: Gráfico semanal CFD Crudo Brent - Plataforma Next Generation de CMC Markets

Fuente: Gráfico diario CFD Crudo West Texas - Plataforma Next Generation de CMC Markets

 


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