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Analysis

Análisis semanal de Gerardo Ortega 22/03/2022

US SPX 500/US NDAQ 100/US 30.

 La escala bélica se mantiene muy viva. Cualquier negociación entre Rusia y Ucrania acaba quedando en nada en la medida que Rusia no cede un ápice en sus exigencias.

El temor inflacionista, que nunca se había disipado, se incrementa como consecuencia de la guerra, Desde un punto de vista fundamental/macro esta es la gran amenaza que permanece latente en el mercado. 

El último dato de inflación que hemos conocido, el de febrero de este año, sitúa al IPC interanual estadounidense en el 7,9%.  La inflación subyacente, excluyendo energía y alimentos, avanza hasta el 6,4%. Hablamos de la inflación más alta de los últimos 40 años.

Así que no es de extrañar que tras el FOMC de la semana pasada, la Reserva Federal subiera los tipos de interés en 25pb hasta el rango 0,25%-0,50%. Esta subida es la primera de las siete que se vuelven a prever durante 2022. Esto es así porque la mediana de las proyecciones para este año del dot plot (diagrama de puntos) de la Fed se sitúa en el rango 1,75%-2%.

El mensaje de los bancos centrales no deja lugar a la duda. Se van a subir/seguir subiendo los tipos de interés con fuerza para poner coto a la inflación y reducir el riesgo de su enquistamiento. De hecho, para el próximo FOMC se espera un alza de 50pb. Y esto debe de impactar o debiera hacerlo en el mercado de renta variable.

Decimos esto porque la renta variable estadounidense, a diferencia de la europea, no ha perdido sus soportes equivalentes, aquellos que en caso de pérdida también provocaría el ajuste del movimiento alcista nacido en marzo de 2020.

Estos se encuentran en los mínimos registrados el pasado 24 de febrero, tras la invasión de Rusia en Ucrania. Nos referimos a los 4106-100 US SPX 500, 12940 US NDAQ 100 y los 32230 US 30. Si se fijan esos son los CFDs del S&P 500, Nasdaq 100 y Dow Jones de Industriales.

Pues bien, la pérdida de soportes en Wall Street solo puede ser confirmada con la ruptura de esos soportes más la zona 3030-20 del SOX (índice de semiconductores de Filadelfia y los 12555 puntos del Nasdaq Composite. Localicen estas dos cotizaciones por internet (no será complicado).

Hasta entonces Wall Street seguirá soportado. Es más, desde soportes clave, al menos aparentemente, los principales índices bursátiles intentan confirmar figura de vuelta al alza en forma de doble suelo tal y como se puede observar en los gráficos diarios que adjuntamos.

Fuente: Gráfico diario CFD US 30 - Plataforma Next Generation de CMC Markets

Fuente: Gráfico diario CFD NASDAQ 100 - Plataforma Next Generation de CMC Markets

Fuente: Gráfico diario CFD US SPX 500 - Plataforma Next Generation de CMC Markets

 

Sucede que el alza es divergente limitada hasta las 3460-80 puntos del SOX. En otras palabras, necesitamos que el índice de semiconductores de Filadelfia confirme por encima de dicha zona superando en convergencia con el resto de índices su primera resistencia relativa. Porque hasta entonces, el riesgo es de caída y vuelta a los soportes claves señalados.

Tan sencillo como sacar una vela compradora. No es pedir tanto, ¿verdad?

DAX 40/EURO 50

Y en Europa pues ya lo están viendo. A este lado del Atlántico sí se rompieron soportes. La última vela semanal desplegada por las bolsas europeas ha vuelto a ser verde (alcista) y de cuerpo amplio devolviendo con ello a los principales índices bursátiles a sus niveles de control del actual tramo bajista.

Como bien sabes, la base de los laterales que gestada durante los últimos 6-9 meses ha sido batida a la baja.

¿Dónde se encuentran esos niveles de control?

El ataque de Rusia a Ucrania provocaba el pasado jueves 24 de febrero la ruptura convergente de soportes (tras abrir importantes gaps/huecos bajistas) al cierre de vela diaria.

El lunes, 28 de febrero las bolsas europeas abrían la semana con un nuevo e importante gap diario y semanal bajista. Ese gap se producía dentro del gap que ya se abriera el pasado 24 de febrero. En definitiva, gap sobre gap.

Fuente: Gráfico diario CFD Euro 50 - Plataforma Next Generation de CMC Markets

 

Fuente: Gráfico semanal CFD Dax 40 - Plataforma Next Generation de CMC Markets

 

Desde dicha zona (gap sobre gap), todos los índices europeos desplegaban importantes velas semanales bajistas por debajo de las zonas de soporte que habían venido sosteniendo al mercado confirmando la fase de reacción al movimiento alcista nacido en marzo de 2020 tras el estallido de la crisis sanitaria. Esto supone que hay que trazar los retrocesos de Fibonacci en todos los índices. A priori, el máximo de reacción debiera estar en el 61,8-66% del movimiento.

Los niveles de control de la actual fase bajista se mantienen en los 14560-800 puntos del Dax y los 3940-45 puntos del Eurostoxx. Los huecos bajistas los protegen.

Han sido sombreábamos en blanco en los charts que adjuntábamos para su correcta localización.

Si se fijan, el mercado europeo de renta variable también se encuentra en un momento clave al igual que el estadounidense.

Superar dicha zona supondría haber dejado atrás hasta tres gaps bajistas, incluido el del pasado día 24 de febrero, efecto del actual movimiento derivado de la invasión de Ucrania (causa). Dicho gap a su vez, sí que era el origen de la vela diaria que sí rompía soportes.

En plazos más cortos debemos señala que la zona de soporte localizada en los 3820-18 Eurostoxx y 14105-095 Dax se nos antoja definitiva. Si esa zona se perdiera, provocaría como mínimo el ajuste del tramo alcista previo. Como máximo, el reinicio de la tendencia bajista.

IBEX 35

Con el Ibex sucede lo mismo. La correlación es total en toda Europa. Aquí también se rompía a la baja el amplio lateral en el que se había venido moviendo desde junio de 2021 con base en los 8080-50 puntos (24.900 puntos si hablamos del Ibex total return) al cierre de vela semanal.

El rebote de nuestro selectivo también ha sido importante, tanto como para devolverlo a sus niveles de control del actual tramo bajista, en los 8510-50 puntos. La zona, protegida por el mismo gap bajista, también está sombreada en blanco para que se pueda apreciar correctamente.

Si el mercado quiere reanudar las caídas, debiera ser desde aquí.

Fuente: Gráfico semanal CFD Ibex 35 - Plataforma Next Generation de CMC Markets

 

Fuente: Gráfico diario CFD Ibex 35 - Plataforma Next Generation de CMC Markets

 

COBRE

El cobre y su CFD siguen respetando sus niveles de control del actual tramo alcista localizados en la zona 437.

Recuerden que, al cierre de vela semanal, se batía la zona 488 o lo que es lo mismo lo altos registrados en mayo y octubre de 2021, techo de un amplio lateral en el que se ha venido moviendo desde hace casi un año.

Esa señal es de continuidad alcista, más allá de que las cotizaciones no respondan con la contundencia que nos gustaría a la misma.

Tenemos un lateral roto al alza, vela semanal que rompe, directriz alcista y por lo tanto niveles de control. Lo razonable es que el CFD del cobre siga ganando terreno por la parte de arriba.

Fuente: Gráfico semanal CFD Cobre - Plataforma Next Generation de CMC Markets
 
 


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