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Analysis

Análisis semanal de Gerardo Ortega 02/03/2021

 

USDJPY

Les decíamos en la newsletter del pasado 23 de febrero que las caídas de la semana anterior en el USDJPY habían permitido, además de aliviar la sobrecompra del par, el poderlo tomar/comprar a aquellos perfiles que hubieran optado por esperar a la fase de reacción al tramo alcista visto.  Recuerden que previamente se había generado señal de compra para trading, y así lo advertíamos, con la superación de la directriz bajista y la primera resistencia relativa en la zona 104,40 yenes por dólar

Las alzas del USDJPY han continuado al mantenerse la depreciación del Yen japonés. Desde un punto de vista técnico esto se puede explicar por el hecho de que tras la señal de compra la resistencia previamente superada en 104,40 yenes invirtiera su papel pasando a ser el primer soporte relativo confirmando a su vez (tercera tangencia) la directriz alcista.

Esta directriz ha acumulado un nuevo apoyo (el cuarto) para dirigir el actual movimiento alcista. El stop que ya lo habíamos subido desde 103,25 yenes hasta 104,40-30 yenes se puede acomodar algo más al alza hasta la zona de 104,90-80

Hemos de señalar que el movimiento alcista canaliza perfectamente. Una toma parcial de beneficios no estaría de más, dejando al USDJPY a su libre albedrío con el resto de la posición y el stop señalado. No olvidemos que este par, en el marco del permanente programa de expansión cuantitativa del BoJ ha protagonizado en el pasado uno de los movimientos más importantes que el mercado forex ha podido vivir.  Sólo entre  septiembre de 2012 y junio de 2015 el par llegaba a moverse cerca de 50 figuras al alza reflejando una intensa depreciación del yen japonés.

Desde entonces son más de 5 años de ajuste proporcional a dicho movimiento  que en cualquier momento pudiera acabar. A simple vista si podemos apreciar que en los entornos de 98-101 yenes el USDJPY tiene una base de soporte más o menos firme.

 

IBEX 35/Alemania 30/Euro 50

Les decíamos en nuestra última newsletter, la de la semana pasada, que había un cierto temor inflacionista, cada vez más creciente, derivado del alza de las materias primas y los tramos largos de las curvas de deuda que pudieran provocar una subida de los tipos de interés de los bancos centrales. De ello se ha hablado largo y tendido en todos los medios de información económica este último fin de semana incidiendo en su posible impacto negativo en las bolsas.

Hay que señalar que tanto Powell desde la Fed como Lagarde desde el BCE  han negado la posibilidad de un cambio en la política monetaria. Independientemente de que hubiera inflación no se van a subir los tipos de interés. Y eso es lo que de verdad, a nosotros, nos debiera importar. De hecho, los bancos centrales tienen mecanismos para frenar este repunte de las tires.  Ya saben que el precio del bono y la TIR cotizan de forma inversa. En el caso del BCE elevando el ritmo de las compras del PEPP (pandemic emergency purchase programme). En ese sentido se manifestaba ayer mismo, otro miembro del BCE, Villeroy.

Todo esto coincide con un Dax alemán que sigue mostrando debilidad relativa respecto al Eurostoxx 50 después de que, primero, entrara en subida libre, y luego, se negara (se esté negando) a acompañar al alza al Eurostoxx  50 y por ende a los bancos europeos. En concreto desde el 8 de enero. Esto desde luego es inusual. 

Y esto es lo que explicaría técnicamente las dificultades que estas últimas semanas estamos viendo en la renta variable europea. Algo que a estas alturas por nuestra forma de trabajar no les debería extrañar. Y es que el Eurostoxx y por lo tanto su CFD cotizan en territorio divergente limitado hasta los 14190-200 puntos del CFD del Dax (zona sombreada en morado). De momento, y esta es la buena noticia, todo se está resolviendo con una corrección en tiempo, más que en profundidad.

 

Respecto al Ibex 35, y aquí queríamos llegar ya les dijimos que la lateralidad que ha venido manteniendo los últimos 3 meses insinuaba una gran figura triangular (continuidad alcista).  Y que esta tesis nos resultaba especialmente cierta si el CFD del Ibex 35 superara y confirmara al cierre de vela diaria la zona de los 8280-8300 puntos. En ese caso, la directriz azul trazada sería la guía de control por la parte de abajo.

Lo cierto es que el Ibex 35 superaba al cierre de vela diaria la zona señalada estando la directriz alcista vigente avalando  la figura triangular. Y sí, cierto es que aún hay que superar los altos del lateral en 8460 puntos, y salir del mismo,  y confirmarlo al cierre de vela diario y semanal. Y también es verdad que podrían volver las ventas de deuda que ya se vieran la semana pasada. Y no es menos cierto que… Lo sabemos.

 


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