Cerramos una semana de altibajos, que parece que finalizará en positivo, aunque aún difícil determinar si el impulso será definitivo, dado que la semana ha estado marcada por la incertidumbre respecto a la guerra comercial de Trump así como la situación de Turquía y otros países emergentes.

En el caso de la guerra comercial hoy se suaviza el escenario ante la esperanza de futuras negociaciones entre USA y China para intentar evitar que la guerra comercial vaya a más y afecte al crecimiento mundial.

Por otra parte, Turquía ha decidido subir los tipos de interés al 24% elevando la cotización de la Lira turca y animando por tanto a BBVA, cuya presencia en Turquía hace que un 16% de sus beneficios provengan de allí.

Con todo, la semana parece que dará una tregua, después de haber visto al IBEX dejarse un 5% las dos últimas semanas.

En cuanto a datos macro, los conocidos esta semana siguen dando muestras de fortaleza en la economía americana. Entre otros hemos conocido el dato de crédito al consumo (superior a lo esperado) o las peticiones de subsidio de desempleo (mejor de lo esperado).

 

Renta Variable

En USA los índices americanos continúan los avances, marcando nuevos máximos históricos en el caso del Nasdaq y del S&P. El Dow en su caso a punto de conseguirlo.

En Europa se ha mitigado la situación por Turquia y tanto DAX  como Eurostoxx han remontado esta semana, aunque sin cerrar por encima del máximo de la semana pasada.

El Ibex ha estado marcado por el comportamiento de BBVA, Inditex y los otros pesos pesados (como Repsol).

En cuanto a compañías destacamos esta semana los resultados de Inditex:

La compañía, que estaba muy penalizada después de una mala recomendación de Morgan Stanley subió casi un 5% en la sesión del miércoles tras la presentación de resultados.

Importante es destacar que la mayoría de partidas hubiesen sido superiores si no hubiese sido por el efecto divisa. Por otro lado, los márgenes siguen siendo ajustados, aunque en línea con lo esperado.

Y otra protagonista, Siemens Gamesa, que se ha dado el batacazo después de la publicación por parte de Goldman Sachs de una nota en la que advertía que la situación en India podría afectar a los fabricantes europeos de energía eólica; en el caso de Siemens este efecto podría alcanzar hasta el 20% de sus ingresos.

 

 Divisas/Materias primas

El precio del Crudo vuelve a ser protagonista por varias razones:

  • Dato semanal de inventarios de crudo: caía esta semana
  • La AIE reducía esta semana la proyección de crecimiento de producción en USA para 2019
  • Sanciones de Washington a Irán reducen las exportaciones del país

 

Todo ello ha impulsado los precios al alza. Sin embargo, la preocupación por los mercados emergentes y la guerra comercial podrían lastrar la demanda futura; esta preocupación lastraba a finales de semana los precios.

El Dólar sube hoy frente al Euro después de conocerse el dato de confianza del consumidor en USA. La cotización del par se mueve en niveles cercanos a 1,166.

Les deseamos buen trading,

Sara Carbonell

Relationship Manager