A pesar de que Angela Merkel ganó las elecciones alemanas este fin de semana con un porcentaje del 41.5%, no consiguió la mayoría absoluta y, por tanto, podrían pasar varios meses hasta que se resuelva la composición final del gobierno. La coalición más probable sería con los socialdemócratas (SPD), aunque temas como la unión bancaria podría complicar el asunto, lo que ralentizaría una decisión final en un momento en que soluciones en cuanto a Grecia o el ESM (European Stability Mechanism) requieren de prontitud. Los mercados europeos tampoco se tomaron precisamente como positivos los comentarios por parte de James Bullard (presidente de la Fed en St. Louis) en cuanto a la posibilidad de recortes a los estímulos en Octubre, que provocaron caídas que no pudieron ser paliadas por los buenos datos de PMI de China. Los mercados americanos también abrieron a la baja tras los comentarios de Bullard del pasado viernes. Un total de 12 miembros de la Fed hablarán esta semana, por lo que habrá que estar muy atentos al tono que vayan dando con respecto al programa de “tapering”. Jose Marton Analista de Mercados