Estimado cliente,

Cerramos hoy el mes de noviembre, con caídas en los principales índices europeos, incluido el Ibex 35. Estas caídas, cercanas al 3%, contrarrestan las subidas en la renta variable americana, que continúa marcando máximos históricos. La que se ha resentido algo este mes de noviembre ha sido el sector tecnológico, dado que muchas posiciones se han cerrado y movido a sectores como el financiero o de salud, que se entiende que se verán beneficiados con la nueva reforma fiscal, así como por una subida de tipos (financiero).

El mes de diciembre comienza también en negativo en Europa, debido al retraso en la votación sobre la reforma fiscal en USA.  En España comenzamos el mes, además, con el hándicap de las elecciones catalanas.  Una nueva tensión política podría impulsar al Ibex a cotizar con caídas más abultadas, a pesar de que desde un punto de vista económico la situación no va a afectar al crecimiento, que se situará en un 3,1% anual, dato que conocíamos esta semana y que según De Guindos no se verá afectado por la situación en Cataluña.

Una de las noticias más relevantes a nivel mundial esta semana ha sido la reunión ayer de los principales productores OPEP y no OPEP en Viena, donde se ha decidido prolongar el recorte de la producción hasta finales de 2018 Esta decisión ha elevado los precios del crudo, que se revalorizan hoy (a la hora de elaboración de este informe) en torno a un 1%.

Resumen rentabilidades de los principales índices USA y Europa:

 

Renta Variable España:

Esta semana hemos asistido en España a diversos “Investor Day” de algunas de las principales compañías. Destacamos entre ellas Indra, que a pesar de los esfuerzos no ha convencido a los analistas. Se compromete a volver a la política de dividendos, así como generar un flujo de caja libre de entre 550 y 650 millones de Euros. Sin embargo, los objetivos financieros están por debajo de lo esperado, por lo que el mercado continúa castigando al valor.

Por su parte Técnicas Reunidas continua su mala racha, después del profit warning de octubre, varias casas de análisis continúan bajando su recomendación, así como su previsión de beneficios.  Hoy está siendo más castigada de la tabla, con caídas que rondan el 5%.

Por último, queremos mencionar esta semana a BBVA, por las aplaudidas desinversiones que está llevando a cabo, como la venta de su filial chilena o parte de su negocio inmobiliario a Cerberus.

 

Renta Variable Europa:

En Europa los datos macro semanales han sido en general positivos. Datos como el IPC y la tasa de desempleo en Alemania o la confianza de los consumidores en la Eurozona, no han defraudado al mercado.

Sin embargo, Europa cierra el mes en negativo, a la espera de la reforma fiscal en USA y de la gradual retirada de estímulos en Europa en el 2018.

Destacamos esta semana la alemana Lufhansa, que continua el rally iniciado en octubre de 2016: desde dicho momento se ha revalorizado casi un 200%. Esta semana ha presentado su nueva clase “Business”, en la cual habrá camas en lugar de asientos. Además la compañía ya supera a Ryanair en volumen de pasajeros (a cierre de octubre).

Renta Variable USA:

En Estados Unidos las tecnológicas han sufrido recogida de beneficios, moviéndose el capital a otros sectores que a priori se verán beneficiados con la Reforma Fiscal y la regulación. Sin embargo, eso no altera las tendencias, que continúan en subida libre. Poco más se puede decir.

Algunas empresas han presentado resultados, como es el caso de Kroger, la multinacional de alimentación, que ayer batía las expectativas del mercado y se revalorizaba casi un 7% respecto al cierre del día anterior. Con la vela de ayer el grafico mejora desde un punto de vista técnico, habiendo retrocedido ya más de un 61,8% de Fibonacci de la caída iniciada en junio de este año.

 

Divisas/Materias primas:

Lo más destacable ha sido sin duda la reunión de los países productores de la OPEP y no OPEP en Viena, donde han acordado mantener el recorte de la producción hasta finales del año que viene. Tanto el Brent como el WTI se hayan en el proceso de corrección de Fibonacci de toda la caída iniciada en el 2014. Según ese criterio aún podría quedarles recorrido: el siguiente nivel es el 50%, y representa los 69,75 aproximadamente en el Brent y los 65,5 en el caso del WTI.

Gráfico de largo plazo del Brent, donde se aprecia la corrección por Fibonacci:

Respecto al EUR continua por encima de los 1,18, probablemente a la espera de la aprobación de la reforma fiscal y la política monetaria en USA.

 

Algunas de las citas importantes para la semana que viene:

  • Martes, 5 de diciembre 10:00: PMI Eurozona
  • Martes, 5 de diciembre 16:00: ISM USA
  • Jueves, 7 de diciembre 16:00: PIB Eurozonza

 

Les deseamos un feliz fin de semana, y les recordamos que la semana que viene no habrá informe semanal debido a la festividad el día 8 de diciembre.

 

Sara Carbonell

Relationship Manager

CMC Markets España